抛储政策落地但影响料有限，棉价或震荡运行

行情回顾：

昨日郑棉09合约收盘报收于11675，较上一交易日涨0.09%，近期郑棉主力合约徘徊于11700附近窄幅震荡，因需求仍存担忧，基本面暂无明显的改善迹象。

基本面情况：

1、美国农业部USDA发布数据显示，美国2020年所有棉花种植面积预计为1218.5万英亩，此前市场预估为1315.3英亩，上年度实际种植面积为1373.8万英亩，新棉季种植面积数据低于此前预期，利多美棉。

2、国内市场，昨日有传闻消息称6月30日官宣发布抛储正式文件，自7月1日期共计抛储50万吨，每日0.8万吨，基准价格以内外棉价格平均值为准，现货低于11500抛储暂停，若现货连续3日低于11500则抛储重新启动。抛储短期或使市场供应增加，但因抛储数量不算太大，叠加此前市场已有传闻，在盘面已有所体现，叠加底价支撑，对郑棉期价产生的利空影响料有限。

综合分析：

目前国内棉花市场需求端仍然偏弱，下游纺织行业处传统淡季，下游订单不足，产成品库存累积，开机负荷偏低，叠加美国新冠疫情病例仍在激增，未得到有效控制前，外贸订单的好转存在疑虑。供应端抛储政策落地，但对市场影响料有限，棉价或维持震荡为主。

投资咨询部 胡心阁

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