供需两强，下方空间有限

因全球经济数据反弹压制市场对新冠病毒紧张情绪，同时市场关注中国今年将进口更多的糖，上周糖价以反弹为主。基本面上，泰国2021年或再次遭遇干旱，产量料将将至750万吨，为2019年的一半。对于巴西，目前发运大豆和糖的第二繁忙港口巴拉纳瓜港已经恢复正常运转，短期内排队船只或减少，供应会增加；且数据显示6月份巴西出口300万吨，环比增30.4万吨，同比增146万吨，后期该国库存压力将减小。印度方面，蝗虫原因印度目前产量仍存变数。整体来看，多空因素交织，在有强势利好之前，预计原糖或以震荡为主。

就国内而言，上周郑糖2009合约反弹并逼近上方压力5180一线，主要原因在于国内金融市场大涨带动大宗商品走强。基本面上，云南2019/20榨季产糖216.92万吨，同比增加8.91万吨。而进口糖与进口糖浆增量预期仍是压制糖价上行的主要因素，不过，7月份后国内大部地区升温，预计能够促进食糖消费。目前来看，糖市供需双强，预计糖价下方空间有限。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳