消费最差月份已过，橡胶价格重心或上移

主要观点：

需求端：上半年消费量逐渐从疫情的冲击中有所恢复，但恢复较为缓慢，消费量的增速远小于产量增速，后期随着疫情影响的减弱，汽车消费支持政策效果的显现，天然橡胶消费量恢复将快于上半年。供给端：由于疫情及天气影响，今年开割时间较往年晚，前期胶水产量增长缓慢，6月份产量增速有所提高，后期产量的释放或将加快。供给端压力仍存，但随着消费的恢复，预计全年供给过剩额大幅增加的可能性较小。近期原油价格的回升，合成橡胶利润持续性存疑，合成橡胶对天然橡胶的替代或有限。预计天然橡胶上涨空间将大于下跌空间。

期货盘面09合约经过前期调整，近期有所反弹。在没有其他突发利空因素下，天然橡胶以区间思路对待，后期消费回暖，价格重心有上移态势。操作上建议以偏多短差操作为主，激进投资者，可轻仓逢低做多，注意设止损，不追涨。

附件：《消费最差月份已过，橡胶价格重心或上移》