美豆库存上调，豆粕或有回调

上周五豆粕震荡收高，现货价格普涨。夜盘期价窄幅震荡，市场交投谨慎，等待晚上的美农月度报告，美豆在月度报告公布后跳水下探890美分。

基本面消息

1. 上周五晚美国农业部报告显示，2020/21年度大豆产量增加1000万蒲式耳至41.4亿蒲式耳，期末库存增加3000万蒲式耳至4.25亿蒲式耳。2019/20年度大豆期末库存为6.2亿蒲式耳，比上月增加了3500万蒲式耳。因上调美豆期末库存，利空美豆，报告公布后美豆跳水，跌幅1.30%。

2. 美豆目前处于关键的生长期，天气炒作仍时有发生。

3. 特朗普周末称，现在都没考虑中美协议的第二阶段，并称与中国的关系已经受到严重破坏。

4. 国内方面，因巴西大豆剩余数量有限，使得进口成本走高，榨利缩水，市场预期9月之后进口大豆到港数量将有限，豆粕基差逐步回升，支撑期价。

操作建议

综合来看，本周盘面受美国农业部报告利空影响或有回调，但因美豆生长期天气炒作预期仍存，且国内进口成本上涨，远期供给将减少，豆粕支撑较强，预计豆粕09合约将继续围绕2900震荡。操作上，M2009合约建议前多谨慎持有，跌破2880适当减仓，9-1正套逢低介入。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！