USDA报告利多，外盘提振下郑棉重心上移

行情回顾：

目前在美棉期价上行，对郑棉形成一定拉动，此外，国内棉花拍储维持全成交状态，且成交均价逐日提高，对棉花价格起到底部支撑作用，国内棉花期现货市场出现了共振上涨的局面。

基本面情况：

1、上周美国农业部USDA月度供需报告显示，全球2019/20年度棉花年末库存预估上调至1.0092亿包，6月的预估值为1.0056亿包。但对2020/21年度棉花年末库存预估进行了下调，至1.0277亿包，6月预估为1.0467亿包。

2、据海关统计，截止2020年5月，我国棉花进口量大致为7万吨，环比减少42%，较去年同期减少61.0%；2020年1-5月我国累计进口棉花80万吨，同比减少 22%。利多棉价。

3、国内市场供应端，新棉季棉花涨势整体好于去年同期，整体供应相对稳定。需求端内销方面目前处于淡季行情之下，订单“青黄不接”，且外贸订单回流也十分缓慢，数据显示：2020年1-5月，美国共进口纺织品服装328.95亿美元，同比减少25.81%。其中从中国共进口76.66亿美元，同比减少43.87%。

综合分析：

周末USDA报告调减新年度全球棉花期末库存，再度引发期棉上涨，或进一步对多头情绪形成提振，不过从基本面来看，下游需求在淡季行情下表现仍然较弱，供需宽松的压力未缓解，持续上行压力依然较大。操作上建议前多依托11800谨慎持有。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！