外围风险因素再度发酵但不碍国内经济加速复苏的基本面，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2007合约收报4793.0点，跌45.0点，跌幅0.93%，成交量较前日增5168手，持仓量较前日减8242手；沪深300指数收报4806.69，基差为13.69（较上一交易日基差：-1.27）。

上证50股指期货主力IH2007合约收报3337.6点，跌37.4点，跌幅1.11%，成交量较前日减4091手，持仓量较前日减4388手；上证50指数收报3348.03，基差为10.43（较上一交易日基差：-4.68）。

中证500股指期货主力IC2007合约收报6791.0点，跌107.6点，跌幅1.56%，成交量较前日增24340手，持仓量较前日减4771手；中证500指数收报6807.73，基差为16.73（较前一交易日基差：+15.81）。

二、综合资讯

1、  国务院发布《保障中小企业款项支付条例》，自9月1日起施行。条例明确，机关、事业单位和大型企业不得要求中小企业接受不合理的付款期限、方式、条件和违约责任等交易条件，不得违约拖欠中小企业货物、工程、服务款项。

2、  中国6月出口（以人民币计）同比增4.3%，前值增1.4%；进口增6.2%，前值降12.7%。上半年出口下降3%，前值降4.7%；进口降3.3%，前值降5.2%。中国6月出口（以美元计）同比增0.5%，预期降2.9%，前值降3.3%；进口增2.7%，预期降9.7%，前值降16.7%。上半年出口下降6.2%，前值降7.7%；进口降7.1%，前值降8.2%。

3、  海关总署 ：上半年中国对美出口同比下降8.1%，自美进口下降1.5%， 贸易顺差 8517.4亿元，减少10.8%；上半年，中国自美进口降幅低于整体进口1.8个百分点，中美第一阶段经贸协议正在得到执行。中美互为重要的贸易伙伴，中美经贸合作是互利共赢的，在应对突发疫情的困难面前，中国仍然在信守承诺、履行协议；在当前形势下，中美双方应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。

4、  海关总署：正积极谋划研究中国特色自由贸易港海关监管框架方案；会同有关部门研究海南自贸港零关税政策相关清单，并同步研究相关货物的海关监管办法；会同海南省已初步研究形成《海南自由贸易港口岸布局方案》。

5、  今年1-6月各地新增PPP项目373个。分地区看，湖南省、江西省、贵州省新增项目较多。分行业看，城市基础设施新增项目最多，达127个；农林水利、社会事业、交通运输、环保等行业新增项目数较多。发改委：截至6月底平台已签约PPP项目中民间投资项目共1677个，占全部已签约项目的43%；其中，民营企业单独中标项目831个，联合体中标项目中民营企业控股项目846个。

6、  中芯国际 公告，公司股票将于7月16日在科创板上市，境内发行股票总数为16.86亿股，其中10.4亿股7月16日起上市交易，股票代码为“688981”。

7、  银保监会通报影子银行和交叉金融业务存在的突出问题，主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、非标投资业务管控不力等方面。银保监会要求坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃，严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域等限制性领域。

8、  英国有关部门宣布，2020年12月31日以后禁止购买新的 华为 5G设备；到2027年底，所有 华为 设备将从5G网络中删除。 华为 英国发言人Edward Brewster表示，这一决定令人失望，对英国所有手机用户来说都是一个坏消息。 华为 将仔细审视声明对未来英国业务影响，并与英国政府沟通。

9、  美国波士顿联邦法官伯勒斯14日在开庭审理哈佛大学和麻省理工学院提起的相关诉讼时宣布，美国政府同意撤销留学生签证新规。

10、美联储布拉德：7月份的就业增长可能会比前两个月少一些；对股市的前景保持乐观；美联储已经避免了疫情演变为金融危机；美联储将在可预见的未来保持低利率；基线预期是美联储保持当前的政策。美联储理事布雷纳德：货币政策的重点放在宽松上是很重要的；经济从冠状病毒疫情打击中复苏，将是很困难的；美联储可能被迫使用新的政策工具——即收益率曲线控制（YCC）来帮助经济增长恢复动力。

三、综合分析

昨日A股震荡收低，午后呈现V型走势，业绩预增概念逆市爆发。上证指数收跌0.83%报3414.62点，深证成指跌1.08%，创业板指跌1.06%。两市成交额连续7日突破1.5万亿元。沪深两市融资余额11连增，刷新近5年新高。截至7月13日，两市融资余额合计13319.17亿元，较前一日增加305.34亿元。北向资金单边净卖出173.84亿元，创历史新高。隔夜美股尾盘走强，三大股指集体收高。道指收涨约560点，纳指收涨近1%，标普500指数涨1.34%。

国内政策面，国务院发布《保障中小企业款项支付条例》，自9月1日起施行。条例明确，机关、事业单位和大型企业不得要求中小企业接受不合理的付款期限、方式、条件和违约责任等交易条件，不得违约拖欠中小企业货物、工程、服务款项。除了出台政策着力解决中小企业融资难、融资贵以及为其减税降费外，国家再度出台条例解决中小企业的后顾之忧，将有力保障我国中小微企业作为市场主体的经济活力。银保监会要求坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃，严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域等限制性领域，将有利于我国资本市场的长远健康发展。政策面偏暖。

昨日央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放300亿元，资金利率多数下行，流动性维持合理充裕。昨日内外资对A股的活跃呈现180度的态度大转弯，两市成交额连续7日突破1.5万亿元，且沪深两市融资余额11连增，刷新近5年新高。截至7月13日，两市融资余额合计13319.17亿元，较前一日增加305.34亿元。而北向资金却单边净卖出173.84亿元，创历史新高，“聪明资金”更倾向于在A股接连上涨后的相对高位以及可能的外围风险因素再度发酵前选择获利出场。但结合近期场内资金表现以及我国资本市场改革开放力度加大和经济复苏进程引领全球，场内外资金仍或相对活跃。

英国有关部门宣布，2020年12月31日以后禁止购买新的华为5G设备；到2027年底，所有华为设备将从5G网络中删除。英国虽然辟谣此举并非将华为参与英国市场政治化，但明眼人都清楚此举或将破坏此前的“中英黄金时代”的合作愿景，损害两国各自的利率。此外，美国总统特朗普签署制裁中国法案，并宣布命令结束美国给予香港的特殊地位待遇，而以美国为首的西方国家对此指手画脚，但这并不会影响港区国安法已落地的现实和我国维护自身主权利益的决心。综合来看，今日期指或震荡偏强，IF、IH以偏多短差操作为主，IC以逢低做多为主，注意止盈止损和保护利润。

投资咨询部 马舍瑞夫

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