印尼减产无法证伪&菜油强势带动，油脂板块短期看多情绪仍存

行情回顾：

上周五，马来西亚BMD棕榈油期价收盘上涨，周线录得三年半最大涨幅。国内油脂盘面大幅走高，截至上周五夜盘收盘，菜油主力09合约站上了8500的高位，创下了2013年四季度以来的新高。

基本面情况：

1、上周SPPOMA 数据显示，7月1-15日棕榈油产量环比下滑18.72%，其中单产下滑19.51%。市场基于去年年中产地干旱，预计东南亚马来西亚、印度尼西亚等棕榈油出现减产，提振多头情绪。

2、产地出口方面，马来西亚独立检验机构AmSpec上周三公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期下滑10.1%至82.9万吨；船运调查机构ITS公布的数据显示，7月1-15日较上月同期下滑9.1%，两机构的出口数据降幅均较前10日有所收窄。

3、国内方面，截止2020年7月14日，棕榈油港口库存为36.8万吨，环比减少4.7万吨，位于历史同期较低水平。截至7月10日，两广和福建菜油库存为2.6万吨，较上周增加0.5位万吨，较去年同降幅27.45%，豆油商业库存总量为118.88万吨，较前一周环比微增，库存带来的利空压制有所减弱。

综合分析：

我国菜籽及菜油进口受限的背景下，国内菜油期货可能面临仓单数量不足的担忧，叠加库存连续下降，市场短期内看多情绪仍存。棕榈油近期产地减产炒作再现，外盘提振加之菜油的带动，油脂板块短期或仍保持共振上行的格局，建议前期多单继续持有，但持续上行的风险也在累积，追高需谨慎。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！