资本市场改革举措进一步落地伴随严监管跟进，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2008合约收报4526.4点，涨30.4点，涨幅0.68%，成交量较前日增30176手，持仓量较前日增67426手；沪深300指数收报4544.70，基差为18.30（较上一交易日基差：-1.95）。

上证50股指期货主力IH2008合约收报3182.4点，涨30.0点，涨幅0.95%，成交量较前日增3842手，持仓量较前日增17262手；上证50指数收报3185.89，基差为3.49（较上一交易日基差：-6.14）。

中证500股指期货主力IC2008合约收报6301.0点，跌8.2点，跌幅0.13%，成交量较前日增39629手，持仓量较前日增68104手；中证500指数收报6344.59，基差为43.59（较前一交易日基差：+32.79）。

二、综合资讯

1、  发改委表示将加强政策预研储备，千方百计稳定经济运行；选择合适地区开展要素市场化配置综合改革试点，制定加快培育数据要素市场的政策文件；将抓紧出台2020年版鼓励外商投资产业目录，进一步扩大鼓励外商投资范围，在产业方面重点是促进制造业高质量发展，在区域方面重点是促进中西部地区积极吸引外资。

2、  银保监会进一步引导优化保险公司权益类资产配置，设置差异化权益类资产投资监管比例。明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%，险资权益资产配置比例调整落地意味着约有数千亿保险资金将有望成为驰援A股的增量资金。

3、  证监会指出，对新时代证券、国盛证券、国盛期货接管是为规范相关公司股权和治理结构，防范风险外溢，更有利于证券期货行业健康稳定发展。下一步将加强市场监测，积极应对，稳妥推进接管工作。

4、  央行、证监会联合发布公告，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行，可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。

5、  中证协发布消息称，关注到国泰君安证券、海通证券、中金公司、平安证券、申万宏源证券承销保荐公司、天风证券、中信证券、中信建投证券等证券公司，在中核融资租赁公司债券发行招标过程中，存在承销费报价偏低的情况，引发市场质疑；协会已对相关事宜启动自律调查，若发现相关机构在开展业务过程中存在违反自律规则的情况，协会将依据有关规定对其采取自律措施。

6、  国务院发文促进国家高新技术产业开发区高质量发展，拟到2025年涌现一批具有国际竞争力的创新型企业和产业集群；到2035年建成一大批具有全球影响力的高科技园区，主要产业进入全球价值链中高端。

7、  中央网信办等七部门联合印发《关于开展国家数字乡村试点工作的通知》。试点内容包括七方面：一是开展数字乡村整体规划设计，二是完善乡村新一代信息基础设施，三是探索乡村数字经济新业态，四是探索乡村数字治理新模式，五是完善“三农”信息服务体系，六是完善设施资源整合共享机制，七是探索数字乡村可持续发展机制。

8、  国资委召开中央企业负责人年中视频会，对下半年具体工作展开部署。在国企改革三年行动方案公开之前，国资委已将央企综合改革列为重要选项之一。在核心技术攻关与产业链供应链完善上，国资委对相应的人才培育提出了更周密的要求。

9、  香港财政司司长陈茂波发文称，香港的金融市场保持平稳、运作有序，港元汇价稳定并偏向强方兑换保证水平。银行体系没有明显的资金流出迹象，相反，自6月以来超过110亿美元资金流入港元体系，银行体系的存款总额在过去几个月也持续上升。股票市场交易活跃有序，市场对一连串公开招股集资活动反应踊跃。

10、专家：延长A股交易时间有助于活跃交易，改善市场定价效率，加强与国际市场的联动性，增强A股市场的国际竞争力，助力沪深两地建设具有全球影响力的国际金融中心；这些潜在的益处将显著超出相关市场主体一次性升级软硬件的支出和额外承担的人力成本。

11、由于欧洲联盟成员国领导人围绕设立“恢复基金”事宜分歧巨大，欧盟峰会在原定两天会期内未能就此达成一致，会期延长至19日。

三、综合分析

上周五资金观望情绪加重，热点炒作力度欠佳，沪深两市成交量明显萎缩。上证指数收涨0.13%报3214.13点，深证成指涨0.91%报13114.94点，创业板指涨0.61%报2662.4点。两市成交额约1.1万亿，此前连续8个交易日突破1.5万亿。北向资金净买入10.43亿元，终结连续三个交易日持续净流出态势，上周累计净卖出191.17亿元。上周，上证指数跌5%，止步周线四连阳；深证成指、创业板指跌逾4%，结束7周连涨。上周五美国三大股指涨跌不一，道指收跌0.23%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.29%。上周整周，道指涨2.29%，纳指跌1.08%，标普500指数涨1.25%。

国内政策面，发改委表示将加强政策预研储备，千方百计稳定经济运行；选择合适地区开展要素市场化配置综合改革试点，制定加快培育数据要素市场的政策文件，在产业方面重点是促进制造业高质量发展，在区域方面重点是促进中西部地区积极吸引外资。银保监会进一步引导优化保险公司权益类资产配置，设置差异化权益类资产投资监管比例。明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%，险资权益资产配置比例调整落地意味着约有数千亿保险资金将有望成为驰援A股的增量资金。而央行、证监会联合发布公告，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作，可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。此外，数字农业、高新园区以及国企改革也或受消息提振。政策面延续偏暖态势。

上周五央行开展2000亿元逆回购，是本月以来开展的最大规模逆回购，上周央行公开市场净投放5300亿元，创一个月半月新高。本周将有3300亿元逆回购资金到期;本周一央行将公布贷款市场报价利率(LPR)，MLF本月维持不变，或预示着LPR将大概率维持不变。央行现阶段货币政策注重把握供给节奏和精准滴灌，但空间仍存。此外，上周五两市成交额约1.1万亿较此前连续8个交易日突破1.5万亿明显萎缩，两市融资余额也结束13连增，同时，北向资金上周连续三个交易日呈现净流出态势，周累计净流出191.17亿元。外围风险因素发酵打压市场风险偏好，资金观望情绪加重，赚钱效应降温。在外围风险因素仍在发酵背景下，场内资金或继续降温，而北向资金也或再度出现净流出。

证监会指出，对新时代证券、国盛证券、国盛期货接管是为规范相关公司股权和治理结构，防范风险外溢，更有利于证券期货行业健康稳定发展，下一步将加强市场监测，积极应对，稳妥推进接管工作。而中证协发布消息称，关注到国泰君安证券、海通证券、中金公司、平安证券、申万宏源证券承销保荐公司、天风证券、中信证券、中信建投证券等证券公司，在中核融资租赁公司债券发行招标过程中，存在承销费报价偏低的情况，引发市场质疑；协会已对相关事宜启动自律调查，若发现相关机构在开展业务过程中存在违反自律规则的情况，协会将依据有关规定对其采取自律措施。在我国资本市场对外开放进程进一步加快的背景下，严监管措施将有利于我国资本市场改而不乱、放而不散，有利于其长远健康发展。综合来看，今日期指或震荡整理，可以观望或短差操作为主，未持仓者暂可观望，而长线投资者则可逢低布局，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！