产量下降预期未改叠加资金情绪亢奋，油脂前多续持

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油期价收于2640，跌幅0.86%；国内油脂盘面在经历了上一日的大幅上涨之后，昨日盘面出现一定调整，不过在基本面支撑下，夜盘回归偏强状态。

基本面情况：

1、产地方面，西马南方棕油协会SPPOMA发布数据显示，7月1-20日产量环比下降16.96%，产量数据目前并没有出现明显改善，依旧给予期价一定支撑。出口前20日降幅缩窄，也增加了多头信心。继续关注MPOA方面公布的产量数据。

2、国内方面，目前菜油低库存和高基差的情况难以改变；豆油压榨量依然维持高位，不过近期提货量增加，现货和远期基差成交放量，使库存仅出现微增，整体压力不大；棕榈油随着到船增加，库存开始止降，基差出现走弱迹象。

综合分析：

产地产量存下滑预期，出口好于预期也提供支撑，目前棕榈油产地方面并未出现明显利空；豆油虽维持高压榨，但下游成交较好，累库格局存向好预期；菜油目前供应偏紧格局难以有效缓解，基本面支撑仍在，目前资金还未出现明显流出迹象，油脂板块整体建议前多继续谨慎持有。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！