API原油累库，油价震荡运行；燃料油需求增加，FU偏强震荡

一、行情回顾

截至上一交易日，国际国内原油集体收涨。WTI 9月合约原油期货收涨0.78美元，报41.92美元/桶，涨幅1.91%；布伦特9月原油期货收涨0.78美元，报44.32美元/桶，涨幅1.27%；上期所原油期货主力合约SC2009收涨3.8元，报303.7元/桶，涨幅2.15%；上期所燃料油期货主力合约FU2009收涨18元，报1743元/吨，涨幅1.05%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收涨68元，报2554元/吨，涨幅2.73%。

二、基本面信息

1、美国至7月17日当周API原油库存+754.4万桶，预期-195万桶；美国至7月17日当周API库欣原油库存+71.6万桶；美国至7月17日当周API汽油库存-201.9万桶，预期-117.5万桶；美国至7月17日当周API精炼油库存-135.7万桶，预期-55万桶。

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）主席表示，CFTC已经完成了对4月20日WTI原油期货合约负值交易的详细研究，并计划解决发现的问题，以确保市场健康。研究指出了基本面和技术因素的共同作用，包括一些此前没有强调的市场结构因素。

3、俄罗斯能源部副部长表示，预计2020年俄罗斯石油产量将减少，幅度最多可达10%。

4、波罗的海干散货运价指数周二下跌84点或5%，报1594点，录得近一个月以来新低。海岬型船运价指数跌221点，或7.5%，报2729点，为6月17日以来最低水平，日均获利减少1834美元，报22635美元。受中国的对铁矿石需求增加影响，海岬型船运价指数今年以来已涨近40%。巴拿马型船运价指数跌50点，或3.4%，报1415点，为逾两周以来新低，日均获利减少452美元，报12736美元。超灵便型船运价指数涨9点，或1%，报929点。

三、综合分析

原油方面，全球原油需求仍处在恢复速度不均等的阶段，供应端OPEC+减产支撑原油价格的情况下，叠加市场利好因素炒作，油价继续走强。考虑到API原油累库，或将对油价上行带来一定压力。短期原油面临较大压力，或将震荡整理，单边多单注意设好止盈。中长期看油价重心仍将上移，可逢低做多长期持有。

燃料油方面，虽然新加坡和ARA地区地区燃料油库存环比下滑，但仍然高于往年同期水平，富查伊拉燃料油库存压力也较大。新加坡6月船供油量同环比双降，船用燃料油需求依然疲弱，考虑到今年中东气温明显偏高，沙特夏季燃油发电需求需求增加，预计将利多中东燃料油去库存，高硫燃料油在旺季的支撑下,短期内基本面相对稳固。近期燃料油价格受原油影响较大，FU或将偏强震荡，建议偏多短差操作为主。长期看来，燃料油价格的上行仍要等待需求好转。

低硫油市场仍受到疲弱的终端需求来带的压力，新加坡与我国舟山6月份供油量均出现环比下滑，同时低硫油价格的持续反弹将将受到炼厂开工率回升以及高企库存抑制。LU或将震荡整理，建议日内短差操作。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰