现货悲观情绪较浓，动力煤期价或加速见底

1. 行情回顾

今日动力煤期货主力合约偏弱震荡。具体来看，2009合约开盘549.8元/吨，日内最高552.4元/吨，最低546.4元/吨，最终收于546.6元/吨，持仓量较21日收盘上升5188手。

2. 基本面信息

截至7月21日，秦港库存532万吨（+6.5），曹妃甸港库存432.8万吨（+1.1），秦港锚地船舶数24艘（-2），预到船舶数3艘。秦皇岛至上海4-5万DWT运费19元/吨（+0.1），秦皇岛至南京3-4万DWT运费27元/吨（+0.4）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在575元/吨（-4）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格51.78美元/吨（-0.7）。

前20席位持仓变动来看，多头合计增仓4207手，空头合计减仓2000手。净头寸变动来看，建信期货变动最大，净多增量4035手，申银万国、宝城净多增量均在千手以上，净多主力整体增量约7400手；净空主力方面，银河减量1670手，国泰君安增量1585手，国投安信减量1516手，华泰、海通增量超千手，净空主力整体增量约1200手。

3. 结论及操作建议

刚需仍未启动，下游买涨不买跌心态加剧价格下行压力，现货市场加速下行。期货市场今日主力持仓变动与行情走势相悖，侧面印证现货端情绪对行情的压制作用，目前行情或进入超跌状态。操作上建议前期空单注意止盈，参考545至548元/吨。仅供参考。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！