中美摩擦再度升级但支撑A股向上逻辑未变，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2008合约收报4681.0点，涨23.6点，涨幅0.51%，成交量较前日增37321手，持仓量较前日增14094手；沪深300指数收报4714.45，基差为33.45（较上一交易日基差：-0.19）。

上证50股指期货主力IH2008合约收报3281.8点，涨6.8点，涨幅0.21%，成交量较前日增12118手，持仓量较前日增3080手；上证50指数收报3291.36，基差为9.56（较上一交易日基差：-2.27）。

中证500股指期货主力IC2008合约收报6539.0点，涨47.6点，涨幅0.73%，成交量较前日增24486手，持仓量较前日增4420手；中证500指数收报6620.69，基差为81.69（较前一交易日基差：+9.77）。

二、综合资讯

1、  国家最高领导人赴吉林考察调研，首先来到四平市梨树县国家百万亩绿色食品原料（玉米）标准化生产基地核心示范区、卢伟农机农民专业合作社，了解粮食生产、黑土地保护利用、农业机械化规模化经营等情况。

2、  国务院常务会议部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。会议要求，引导促进多元化投入支持新型城镇化建设。完善公益性项目财政资金保障机制，地方政府专项债资金对有一定收益、确需建设的公共设施项目予以倾斜。要针对大量农民到县城居住发展的需求，加大以县城为载体的城镇化建设，完善县城交通、垃圾污水处理等公共设施，建设适应进城农民刚性需求的住房，提高县城承载能力。

3、  国务院常务会议提出，要针对防疫和防汛防灾减灾中暴露出的问题，着力加强公共卫生体系和相关设施建设，提高城市预防和应对重大疫病综合能力。科学规划和改造完善城市河道、排水管网等防洪排涝设施，加强台风、地震、火灾等各种灾害防御能力建设。

4、  国务院常务会议指出，鼓励个体经营。落实好已出台的各项纾困政策。对高校毕业生、农民工等重点群体从事个体经营的，按规定给予创业补贴、税收优惠等支持。网络零售、移动出行、线上教育培训等新就业形态实行包容审慎监管，激励互联网平台创造更多灵活就业岗位。

5、  最高法、发改委发文，为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障，提出依法平等保护各类市场主体，健全支持民营经济、外商投资企业发展的司法环境；加强产权司法保护，依法惩治各类侵犯产权行为；保障要素市场化配置改革，促进金融和民间资本为实体经济服务，依法妥善审理互联网交易纠纷案件。最高法：要切实保护农民土地承包权，妥善审理涉及农村承包地权属纠纷案件，严格执行第二轮土地承包到期后再延长30年的政策，确保农村土地归农民集体所有，保证土地承包关系稳定并长久不变。

6、  据应急管理部统计，主汛期以来洪涝灾害已造成3.5万间房屋倒塌，直接经济损失1160.5亿元。与近5年同期均值相比，因灾死亡失踪人数下降56.5%，倒塌房屋数量下降72.4%，直接经济损失下降5%。

7、  最高法、发改委联合发文明确：加强中小股东司法保护，合理确定金融机构适当性管理义务和举证责任，优先保护金融消费者合法权益；依法受理、审理证券欺诈责任纠纷案件，提高资本市场违法违规成本；合理认定产权侵权行为及其民事责任。

8、  中证指数有限公司：上证综合指数编制方案修订平稳顺利实施；编制方案修订实施后，上证综合指数市场代表性与稳定性将得到进一步提升，能够更加充分地反映包括主板和科创板在内的多层次上海证券市场结构变化，为投资者观测市场变化提供更理想的参考指标。

9、  《科创板白皮书2020》正式发布，从科创板企业价值发现体系指标的完善、提升问询效率和信息披露质量、首发配售承销制度市场化、退市制度执行、吸引增量资金、完善投资者保护等10个方面，提出了中肯建议，希望科创板未来能更好助力科创兴国战略。

10、上证科创板50成份指数正式发布，历史行情数据显示，7月22日，科创50指数开盘1474.015点，最终收涨0.47%报1497.23点。7月23日上交所将正式发布实时行情。

11、全国股转公司：新三板精选层将于7月27日正式设立并开市交易；届时已完成公开发行的32家企业挂牌交易，正式与百万投资者见面；投资者参与精选层股票交易，使用深市A股证券账户，符合精选层股票适当性条件的投资者需向其委托的券商申请。

12、最高法回应“民间借贷利率24%司法保护上限过高”：降低民间借贷利率保护上限对于纾解企业融资难、融资贵以及从源头上防止“套路贷”“虚假贷”具有积极意义；正结合民法典最新规定开展民间借贷司法解释修订工作，调整民间借贷利率司法保护上限是其中重要的一项内容。

13、据英国金融时报，英国放弃在年底前与美国达成贸易协定的希望。

三、综合分析

昨日医药股持续升温，上证指数收盘涨0.37%报3333.16点，深证成指涨0.89%报13657.03点，创业板指涨1.19%报2769.03点。两市成交额超1.2万亿，两市融资余额小幅攀升；北向资金净买入超40亿元，但沪股通净卖出18亿元。隔夜美国三大股指集体收高，标普500指数连涨四日，道指收涨逾160点，纳指涨0.24%，标普500指数涨0.58%。

国内政策面，国务院常务会议部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。会议要求，引导促进多元化投入支持新型城镇化建设，着力加强公共卫生体系和相关设施建设，提高城市预防和应对重大疫病综合能力，对高校毕业生、农民工等重点群体从事个体经营的，按规定给予创业补贴、税收优惠等支持。政策面偏暖。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，流动性总量处于合理充裕水平。昨日两市成交额超1.2万亿，两市融资余额小幅攀升；北向资金净买入超40亿元，但沪股通净卖出18亿元。在改革开放及经济复苏逻辑加持下场内资金依旧活跃，但中美摩擦再度升级导致避险情绪升温，或对场内外资金活跃度造成一定影响，但长远来看我国A股市场仍具向上潜力，逢低布局仍或是资金参与的重要方式。

美国防长埃斯珀刚表示愿意年内访问中国，但昨日美方却无故要求我驻休斯敦领事馆人员在当地时间24号下午4点之前撤离并关闭，这是严重的政治挑衅，而我国必将予以坚决回应。中美摩擦再度升级或压制市场风险偏好，但A股市场此前已证明其具有抗跌属性和独立性，叠加改革开放及经济复苏，中长期来看A股仍具向上动力。综合来看，今日期指或延续震荡，可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！