美国疫情+中美摩擦，原油震荡；燃料油库存增加，震荡运行

一、行情回顾

截至上一交易日，国际国内原油期货集体收跌。WTI 9月合约原油期货收跌0.83美元，报41.07美元/桶，跌幅1.98%；布伦特9月原油期货收跌0.94美元，报43.31美元/桶，跌幅2.12%；上期所原油期货主力合约SC2009收跌1.4元，报300.6元/桶，跌幅0.46%；上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌13元，报1735元/吨，跌幅0.74%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌20元，报2563元/吨，跌幅0.77%。

二、基本面信息

1、巴克莱商品研究表示，如果近期需求复苏放缓，特别是美国地区，油价可能在短期内回调；预计2020年原油市场供应盈余平均为250万桶/日，此前为350万桶/日，预计明年布伦特原油和WTI原油价格分别为53美元/桶及50美元/桶。

2、西班牙最大油企雷普索尔石油公司：预计2020-2050年布伦特原油均价为59.6美元/桶。

3、海关总署：中国6月份汽油出口76万吨，同比降23.9%。

4、官方数据显示，沙特石油出口在2020年5月下降了65.0%，或442.77亿里亚尔。

5、波罗的海干散货运价指数周四下跌5.8%，报1388点，创6月17日以来新低。海岬型船运价指数大跌7.8%，报2236点，日均获利减少1578美元，报18542美元。巴拿马型船运价指数跌5.4%，报1263点，日均获利减少649美元，报11363美元。超灵便型船运价指数跌7点，报925点，结束18连涨。

三、综合分析

  原油方面，美国疫情复发使经济发展前景承压，影响油市延续震荡，且初申请失业救济金人数自三月以来首次回升，叠加中美外外交冲突使市场避险情绪升温，放缓经济恢复节奏。建议日内短差操作为主。

  燃料油方面，欧洲ARA地区燃料油库存增加，库存端面临较大压力。新加坡6月船供油量下降，船用燃料有需求依旧较为疲弱。但考虑到夏季为中东燃料油发电旺季，富察伊拉库存下滑，进一步利多富查伊拉燃料油去库存，随着美国炼厂开工逐步提升，低硫燃油产量有概率增加，叠加包括新加坡在内的三地料油库存处于季节性高位（多为低硫）表明低硫燃油消化压力较大，国内低硫燃油或将累库。

  综合看来，燃料油与低硫燃料油价格或震荡运行，长期来看，伴随库存回落需求上升，燃料油价格中心或上移。建议FU和LU日内短差操作，长期可在低位建立多单持有。

  长安期货 宋宇杰