疫情反弹+中美摩擦发酵但改革开放+经济复苏主线未变，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2008合约收报4465.0点，跌223.6点，跌幅4.77%，成交量较前日增6759手，持仓量较前日增1460手；沪深300指数收报4505.59，基差为40.59（较上一交易日基差：+16.75）。

上证50股指期货主力IH2008合约收报3144.4点，跌129.8点，跌幅3.96%，成交量较前日增3293手，持仓量较前日增1538手；上证50指数收报3158.29，基差为13.89（较上一交易日基差：+3.98）。

中证500股指期货主力IC2008合约收报6204.0点，跌344.0点，跌幅5.25%，成交量较前日增14027手，持仓量较前日增7839手；中证500指数收报6283.98，基差为79.98（较前一交易日基差：+7.89）。

二、综合资讯

1、  国家最高领导人在吉林考察时强调要把实体经济特别是制造业做实做优做强，把提升全产业链水平作为主攻方向，加强新型基础设施建设，加快建设产学研一体化创新平台。

2、  发改委、央行等17部门出台25条措施健全支持中小企业发展制度，提出综合运用支小再贷款、再贴现、差别存款准备金率等货币政策工具，引导商业银行增加小微企业信贷投放；进一步疏通利率传导渠道，确保LPR有效传导至贷款利率。

3、  证监会等17部门表示将稳步推进以信息披露为核心的注册制改革，支持更多优质中小企业登陆资本市场；鼓励中小企业通过并购重组对接资本市场；稳步推进新三板改革，健全挂牌公司转板上市机制；完善中小企业上市培育机制，鼓励地方加大对小升规、规改股、股上市企业支持。

4、  新三板精选层将于今日正式设立并开市交易，精选层股票全天设有30%的静态涨跌幅（首日除外）。为满足投资者需求，后续推出的新三板公募基金投资精选层比例限制将取消。

5、  中央再提“不将房地产作为短期刺激经济手段”，要求坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。

6、  工信部副部长辛国斌表示下一步将会同相关部门继续大力推进充换电基础设施建设，进一步完善相关技术标准和管理政策，鼓励企业根据使用场景研发换电模式车型，此外将加快发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》。

7、  中国光伏协会副理事长兼秘书长王勃华表示，上半年我国光伏产业规模持续增长，下半年集中度将进一步提升。而在竞价、平价等项目的驱动下，国内光伏市场将实现恢复性增长，今年四季度有望迎来装机高峰。

8、  交通运输部：加强系统布局，集中力量攻关，尤其是在自动驾驶技术、高品质交通基础设施、高性能载运装备等方面争取更大突破，为加快建设交通强国抢占制高点。

9、  法国总理卡斯泰表示，鉴于“全面封城”措施在经济和社会层面造成的“灾难性”后果，应该予以避免，但不排除根据疫情形势采取“局部封城”措施的可能。

10、西班牙卫生部：西班牙新冠疫情目前处于可控状态，新的疫情爆发点能够及时被发现。

三、综合分析

上周五上证指数收跌3.86%，报3196.77点。深证成指收报12935.7点，跌5.31%。创业板指收报2627.84点，跌6.14%，科创50收报1389.31点，跌7.02%。两市成交额连续17个交易日突破1万亿元，北向资金则大幅净流出163.57亿元逼近历史极值。上周，上证指数跌0.54%、深证成指跌1.37%、创业板指跌1.3%、科创50跌3.75%，均连跌两周。

国内政策面，国家最高领导人在吉林考察时强调要把实体经济特别是制造业做实做优做强，把提升全产业链水平作为主攻方向，加强新型基础设施建设，加快建设产学研一体化创新平台。发改委、央行等17部门出台25条措施健全支持中小企业发展制度，提出综合运用支小再贷款、再贴现、差别存款准备金率等货币政策工具，引导商业银行增加小微企业信贷投放；进一步疏通利率传导渠道，确保LPR有效传导至贷款利率。证监会等17部门表示将稳步推进以信息披露为核心的注册制改革，支持更多优质中小企业登陆资本市场；鼓励中小企业通过并购重组对接资本市场；稳步推进新三板改革，健全挂牌公司转板上市机制；完善中小企业上市培育机制，鼓励地方加大对小升规、规改股、股上市企业支持。顶层设计加强逆周期调节、继续疏通小微企业融资通道以及资本市场持续改革开放主线未变。此外，充电桩、新能源及新能源车等板块或受消息面提振。

上周公开市场共有8277亿元逆回购、MLF和TMLF到期，央行共计开展1600亿元逆回购操作，实现净回笼6677亿元，创逾五个月单周新高。随着缴税高峰期已过，上周资金面回归合理充裕。本周将有1600亿元逆回购资金到期，央行或将继续进行公开市场操作维持资金利率处于合理区间。此外，上周五两市成交额连续17个交易日突破1万亿元，北向资金则大幅净流出163.57亿元逼近历史极值。外围风险因素发酵虽打压外资风险偏好，但为股指提供向上动力的改革开放+经济复苏主线未变，本周场内资金仍或活跃，而作为“聪明资金”的北向资金也或逢低布局A股资产。

美方所谓正式接管我驻休斯敦总领馆，而美驻成都总领事馆也在周末进行了搬离，今早将是最后期限。需关注下一步中美摩擦会否继续升级以打击市场风险偏好。而海外疫情仍然持续蔓延，且我国乌鲁木齐及大连也出现了明显的疫情反弹，疫情对市场的风险偏好影响也值得关注。综合来看，今日期指或震荡整理，可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！