美豆继续下挫，豆粕暂失去活力

昨日豆粕延续偏弱震荡，截止收盘，M2009合约收于2927，下跌1.75%。夜盘，美豆下挫继续收低，但是力度有所减弱，目前再次进入纠结局势中。豆粕窄幅震荡，市场暂失去活力。

基本面信息

截至2020年6月，中国今年迄今从美国进口的涵盖产品总额为402亿美元，而今年迄今按比例增长的目标为863亿美元。在同一时期，美国对华出口涵盖产品为333亿美元，而今年迄今的目标为713亿美元。到2020年前6个月，中国所有涵盖产品的采购量仅达到47%（美国出口），或47%（中国进口）为今年迄今的目标。

彭博社周二报道，中国采购美国产品的步伐继续落后于实现贸易协议目标所需的水平，而中美两国的外交对峙正在迅速恶化，引发了人们对新冷战的担忧。基于中国海关总署的统计数据，截至6月底，中国采购金额不足目标的四分之一，今年上半年中国采购美国产品的金额相当于2020年采购目标1700亿美元的23%左右，这要好于5月份的19%，但是意味着中国需要在今年剩下时间里再采购1300亿美元，才能履行1月份签署的贸易协议。

Cofeed最新调查统计，2020年7月份国内各港口进口大豆预报到港157.5船1032.1万吨，8月初步预估1010万吨，较上周预估持平，9月初步预估880万吨，较上周预估持平，10月份初步预估810万吨，11月到港量初步预估820万吨，12月初步预估800万吨。

操作建议

短期来看，豆粕受美豆丰产预期影响料继续调整，但巴西大豆库存转紧，我国下半年进口主要靠美豆，在政治风险溢价和进口来源国单一的影响下进口成本支撑较强，且国内豆粕现货终端消费逐渐回暖，利于去库存，预计豆粕期价调整空间有限。操作上，前多暂离场，暂观望为主。

投资咨询部 魏佩

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