供给压制，豆粕延续调整

上周五豆粕止跌小幅收高，夜盘，期价窄幅震荡，美豆受出口强劲小幅上涨。

基本面情况

1.美豆来看，天气风调雨顺下单产数据不断调高，丰产预期增强，但受中国需求强劲影响，美豆短期料以震荡为主。

2.国内供给端，据天下粮仓统计，因中国的持续采购，8月大豆到港依旧庞大，预估到港158船1035.8万吨，且此前传言中国或抛储300万吨转基因大豆，腾出库容，应对10月之后大量到港的新季大豆。油厂继续保持高开机率，豆粕库存下幅下降后料再度回升，且经过7月中下旬积极补库之后，终端库存较充足，下游饲料企业以消化头寸为主。

3.消费端，猪料和禽料消费稳定增长，油厂提货速度较快，且玉米价格大涨，企业纷纷上调饲料价格，对豆粕仍存支撑。

操作建议

综合来看，豆粕短期受美豆丰产预期和国内供给压制料延续偏弱调整，但消费端支撑仍存，且中美关系和美豆产区天气仍存风险溢价，料回调空间有限。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！