下游市场弱势施压上方空间，棉价或维持震荡

行情回顾：

上周五美棉高位回落，因美国主要棉花种植区天气表现良好，郑棉小幅震荡下跌，主力09合约收盘报于11975，跌幅0.25%。

基本面情况：

1、美国农业部报告显示，2020年7月17日至23日当周，2019/20年度美国陆地棉净签约量为2.69万吨，整体仍然未走出疲软区间，不过较前周和前四周显著增加，提振市场氛围好转。

2、国内市场来看，目前棉花主产区长势良好，但近期新疆疫情出现反弹，疫情防控措施进一步加强，公路运输量大减，但铁路运输正常，外运受影响之下或给棉价提供一定支撑。需求端，下游纺企纱线、坯布开机率在淡季行情下维持偏低水平，随着气温不断上升，织造印染行业开工预期下滑。外贸方面在国际市场疫情未见好转的情形下，外贸复苏仍然缓慢。

综合分析：

国际市场，在周度出口销售上升的支撑下情绪有所好转。国内市场新疆棉花整体涨势正常，但新疆疫情引发的运输问题短期内在一定程度上给予棉价支撑，需求端因淡季行情叠加海外疫情内外需恢复仍缓慢，短期郑棉预计仍以震荡为主，中长期在消费逐步恢复的预期下，棉价底部重心或仍会缓慢上移，建议低位多单继续持有。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！