产地基本面支撑&国内库存偏低，油脂或延续偏强格局

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油主力合约期价收于2728，涨幅1.87%，受出口数据提振；国内油脂盘面在外盘提振以及国内库存支撑下，强势上行，三大油脂涨幅均达到3%左右的水平。

基本面情况：

1、产地方面，马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示7月马来棕榈油出口为173.9万吨，较上月环比增加6.8%。产量方面，西马南方棕油协会SPPOMA数据显示7月马来西亚棕榈油产量环比减少9.52%。市场预期本月将公布的月度库存数据存下降预期。产地基本面继续支撑期价。

2、据天下粮仓最新调查统计，8月份国内各港口进口大豆预报到港仍有158船1035.8万吨，未来两周预计压榨量仍高企，不过在下游成交较好的情况下，累库幅度不大。

3、截止7月底，全国港口食用棕榈油总库存为33.56万吨，较上月同期的40.56万吨下降17.3%，。进口利润倒挂格局下进口量较难有大幅改观，棕榈油库存低位难以有效缓解。

综合分析：

产地产量恢复不及预期，出口数据不断回暖，使市场对本月将公布的月度库存数据存下滑预期，国内棕榈油进口利润倒挂库存处低位，连盘受到内外利多的共同提振，豆油成交较好累库不严重，菜油基本面偏紧未改，油脂板块整体或延续偏强态势，建议前多续持，空仓者以日内偏多短差操作为主。

投资咨询部 胡心阁

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