铜价处于低波动率区间，宜观望

今日沪铜主力Cu2009冲高后偏弱震荡，最高为51890，最低为51200，收盘于51400，收涨0.1%，成交量增加2.96万手，持仓量变动不大，LME铜也是震荡为主。

今日上海有色网1＃电解铜均价为51425，上涨45，现货升水70，升水幅度保持不变。今日上期所铜库存减少1002吨至63756吨，LME铜库存减少1500吨，总体库存变动不大。基本面没有明显变动，铜价暂时缺乏指引。

宏观层面上，近期市场关注焦点在于美国民主党国会议员和白宫能否达成新一轮疫情救助方案，若双方达成一致，有利于提振市场情绪，对铜价有一定的带动，等待磋商结果。昨夜公布的美国7月ADP就业数据不及预期，但美股不跌反涨，对持续刺激政策的预期较高，本周将公布美国7月非农就业数据，市场情绪较为谨慎，总体宏观环境偏中性。

资金流向来看，近两日主力资金变动都不大，多空双方都没有明显的增仓，对于近期行情比较犹豫，从K线图上来看，铜价自7月中旬来处于窄幅波动范围内，波动率较小，没有明确的方向。

基本面和宏观面都没有明确的指引，短期铜价或仍以震荡为主，宜观望或高抛低吸，或者参与期权卖出跨式策略。仅供参考。

投资咨询部      屈亚娟