产地产量降幅不及预期，油脂短期或震荡调整

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油主力合约期价收于2711，跌幅1.81%；国内油脂盘面大幅回调，菜油资金流出明显，领跌三大油脂，日内跌幅逾3%。

基本面情况：

1、昨日午间，MPOB公布了月度供需报告，数据显示，马来西亚7月毛棕油产量为180.7万吨，较前一月同比下降4.14%，出口量为178.2万吨，库存月比下滑10.55%至169.8万吨。虽然产量及库存均录得降幅，但均略高于此前预期，因此存在一定修复调整需求。

2、马来西亚船运调查机构ITS最新公布的数据显示，8月1-10日马来出口环比降低4.84%，或反映出后期较难保持7月出口的强劲势头。

3、截止8月7日，国内油厂豆油库存124.3万吨，目前国内大豆压榨量仍偏高，短期豆油小幅累库格局难改；棕榈油库存周比有所回升，但较上月同期下降0.49万吨，较去年同期的55.63下降36.44%。

综合分析：

MPOB报告显示产地产量不存在大问题，减产炒作被证伪，阶段性的出口数据有所下降，市场或对强劲出口的持续性存疑，但棕榈油库存同比去年处低位，给予一定支撑，整体棕榈油或以高位震荡调整为主。菜油在期价攀升至历史高位，高价差需求制约以及相关油脂利好题材匮乏情况下，资金流出明显，单边存一定回调空间，建议前多投资者及时减仓或离场防范风险，但偏紧格局未改之下，盘面或较难深跌，不宜过分追空。仅供参考。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！