期价升水幅度扩大，动力煤短期谨慎看涨

1. 行情回顾

今日动力煤期货主力合约偏强运行。具体来看，2009合约开盘557元/吨，日内最高565元/吨，最低555.8元/吨，最终收于564.8元/吨，持仓量较11日收盘上升586手。

2. 基本面信息

截至8月11日，秦港库存605万吨（+18），曹妃甸港库存424万吨（-3），秦港锚地船舶数16艘（+4），预到船舶数9艘。秦皇岛至上海4-5万DWT运费23.6元/吨，秦皇岛至南京3-4万DWT运费31.9元/吨。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在552元/吨（-1）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格49.12美元/吨（+0.37）。

前20席位持仓变动来看，多头合计减仓2471手，空头合计增仓59手。净头寸变动幅度偏小，仅有三家席位超千手，其中东证净多减量2640手，中信期货净空减量1858手，浙商净空增量1005手。仅就持仓而言，市场方向性暂不明朗。

3. 结论及操作建议

临近交割，近月合约升水幅度不断扩大，期现套利、套保盘增加，港口库存可流通货源比例降低（但具体数值无法得到），港口高库存利空作用减弱。另外，2011合约整体走势偏强，侧面印证前期对于8至10月份煤炭需求提升的预期。综上，动力煤09合约保持谨慎看涨思路，操作上前期多单谨慎持有。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！