棕榈油缺乏上涨动能，关注豆棕价差走扩机会

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油主力合约收盘报于2710，涨幅1.19%；国内三大油脂呈现高位调整的状态，菜棕油小幅回落，豆油表现相对较好，收盘报于6474，较前一日基本持平。

基本面情况：

1、产地方面，西马南方棕油协会SPPOMA数据显示，8月1-15日马来棕榈油产量环比增加1.13%；出口方面，船运调查机构ITS和AmSpec数据显示，8月1-15日马来西亚棕榈油出口分别环比降低16.5%和16.3%。

2、国内方面，据天下粮仓数据显示，截止8月14日，全国港口棕榈油总库存36.44万吨，较前一周增幅3.05%，较去年同期降幅30.95%；国内豆油商业库存总量122.685万吨，较前一周下降1.595万吨，较去年同期降幅9.34%；当周福建及两广地区菜油库存下降至3.9万吨，较前一周降幅1.52%，较去年同期降幅54.65%。

综合分析：

产地产量存增长预期，8月阶段性出口数据转弱，国内棕榈油库存小幅增加，短期内棕榈油缺乏上涨动能，单边或高位震荡；豆油在高压榨量之下，库存不增反降，显示下游提货较好，另外收储预期和双节备货给予市场一定信心，但相关油脂拖累下单边追高风险仍大，相比较而言，伴随棕榈油产销数据边际转弱，可关注豆棕01价差做扩的机会。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！