原糖回落，郑糖面临方向选择

上周原糖期货在中国需求强劲、俄罗斯欧盟两国产量疑虑支撑以及巴西雷亚尔走软打压，保持高位运行。基本面上，巴西政府表示当前榨季该国糖产量将增加32%至创纪录的3933万吨，压制糖价，但泰国及欧盟的减产与全球食糖需求旺盛对糖价形成支撑，预计短期内糖价保持高位震荡。

对于郑糖，上周继续保持震荡。基本面上，由于国外糖价便宜以及国内进口保障关税取消，我国对外进口数量同比大幅提升，且国内加工糖开工率维持偏高水平，使得国产糖销售空间被大量挤占。另外，国产糖库存同比增加也施压糖价。不过需求端，8-9月是传统的消费旺季，又有双节消费刺激，为市场带来一定的利好预期，后续仍需关注国内消费情况。目前来看，糖市处于供需两强的格局，但现货成交价格继续下行，主产区制糖急转出现降价甩货现象，成交量未见明显放量，对期货市场难以产生有效提振。预计郑糖或仍以震荡调整为主，关注现货成交情况，且若技术面面临方向选择，建议投资者观望，突破压力后可逢低做多不追多。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳