上周股指先扬后抑，周一及周二股指在金融业改革开步履不停的背景下震荡走强，如监管层强调努力实现更高层次的金融开放以及不断完善资本市场基础制度，同时，原证监会领导强调蓝筹股或可率先试点T+0交易。此外，央行超额续作MLF远超市场预叠加国常会再提流动性合理充裕，市场对货币政策预期有所好转。而此后，中美摩擦成为再度主导市场的风险因素，特朗普一度强调终止与我国进行第一阶段经贸协议原定的对话以及后续谈判，且再度强调我国在美上市中概股有退市可能，市场风险偏好应声下降，资金观望情绪浓厚，股指整体震荡回落。

本周来看，在外部环境仍复杂严峻的背景下，我国政策面或呈现偏暖态势。虽然中美摩擦仍存发酵可能，但随着注册制正式起航，我国资本市场改革开放进程或进一步深化，而支持战略性新兴产业的政策及货币政策等空间仍存，场内资金有机会重回相对活跃。同时，中美摩擦的潜在发酵风险仍或将导致外资出现抛售A股资产的情况，但随着富时罗素将新纳入150只中国A股，以及资本市场改革开放进程或进一步深化，北向资金配置A股资产比重提升仍是大势所趋，净流入仍或是主流。而虽然临近跨月及缴税高峰期，以及地方债及专项债发行压力，但央行或延续公开市场操作活跃度以维持流动性合理充裕；此外，国常会再度强调货币政策要维持灵活适度以及流动性合理充裕，我国货币政策空间仍存，因而DR007虽面临走升压力，但在政策呵护下或不会出现大幅抬升。此外，通过基差规律分析，本周三大期指收跌或小涨的概率较大。综合来看，本周期指或震荡偏强，可以逢低做多或偏多短差操作为主，注意止盈止损，此外需要关注三大期指周K线下方10日均线附近支撑以及风险因素。