豆油成本端获支撑，短线偏多操作但谨慎追高

行情回顾：

豆油自昨日起表现较强，主力01合约昨日涨幅超2%，领涨三大油脂，今日盘面延续涨势，开盘6476，截止中午收盘报于6504，最高达6542，棕榈油紧跟其后，菜油相对较弱。

基本面情况：

1、受美豆优良率下调影响，及中美两国继续落实第一阶段贸易协议，叠加昨日USDA消息称私人出口商向中国出手了20.4万吨大豆，利多因素提振下，CBOT美豆连续第三个交易日上涨，触及七个月来最高水平，受成本端带动，连豆油跟随上涨。

2、据天下粮仓统计，昨日部分买家逢低适量补库，低价基差吸引采购，相对高位成交不多，整体成交并未放量。昨日国内主要工厂散装豆油成交2.635万吨（其中现货成交1.135万吨，远月基差成交1.5万吨），相比之下，此前一日成交1.59万吨（其中现货成交1.19万吨，远月基差成交4000吨）。昨日豆油提货量较前一日增加2300吨。

3、库存方面，截止8月21日，国内油厂豆油库存126万吨，周度环比增加3.3万吨，目前在下游成交较好的情况下累库幅度并不大，库存整体处同期中性水平。

综合分析：

目前豆油虽然处于高压榨量下的小幅累库格局，不过在成交情况的支撑下累库幅度不大，库存整体处中性水平，在此背景下美豆近期出口较好、优良率下调，盘面上行，带动豆油成本端上移，叠加目前双节备货使市场对需求端存有期待，因此短线偏多思路对待，不过在中美第一阶段协议继续加快落实的情况下，进口大豆或仍有增加，这将会施压供给端，限制豆油涨幅，不建议过分追高，关注库存变化情况。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！