虽然8月股指期货整体呈现区间震荡态势，但价格重心有所上移。前两周受中美摩擦以及7月金融及宏观经济数据发布的影响，股指走势波幅较大，但我国货币政策和经济结构优化及经济稳步复苏的预期叠加资本市场改革开放步伐不停仍使得股指重心上移。而央行超额续作MLF远超市场预期叠加国常会再提流动性合理充裕，市场对货币政策预期有所好转，一度令股指上行；但特朗普强调终止与我国进行第一阶段经贸协议原定的对话以及后续谈判，且在美上市中概股有退市可能，市场风险偏好再度回落，资金观望情绪浓厚，股指再度回落。而8月最后一周受注册制正式起航、中美重启经贸沟通以及货币政策灵活适度取向不变等利好因素影响，市场赚钱效应重启，三大期指大幅拉涨，周涨幅均超2%。

9月来看，外部环境仍然复杂严峻，以我国资本市场改革开放以及宏观逆周期调节加码等为主体的稳增长政策仍或继续出炉，政策面或延续偏暖态势。美联储将维持零利率及容忍超2%通胀以及美元指数仍有继续走弱可能或会继续推升人民币汇率，叠加“改革开放”+“经济复苏”主线仍或延续，低估值和高景气行业板块配置机会明显，场内增量资金或较为活跃。此外，我国资本市场改革开放进一步加快仍或使得国际指数计划提升A股纳入因子比例，北向资金仍或以净流入为主，但美国大选进入辩论期，中美摩擦仍或将成为扰动外资流向的重要因素。资金利率方面，货币政策灵活适度的取向未变，降低中小微企业融资成本的精准滴灌仍是政策主导，我国货币政策空间仍然充裕，DR007或在央行呵护下维持相对平稳或难大幅抬升。而通过基差规律分析，9月沪深300及上证50股指期货主力合约下跌或小幅走高的概率较大，而中证500股指期货主力合约上涨或小幅走低的可能性或更大。综合来看，9月股指期货仍具上行动力，操作上可以偏多短差操作或逢低做多为主，注意止盈止损。但需防范中美摩擦再度升级、国内政策或经济复苏不及预期等风险因素。