等待产销数据，郑糖震荡调整为主

1、行情回顾

8月31日本周一ICE原糖期货收高，10月合约收高0.06美分或0.5%，结算价报收12.66美分。郑糖在前期的大幅上涨之后涨势暂缓，由于国内没有进一步的利好消息，预计近期或将进入调整期。

2、基本面分析

国内消息：

（1）8月31日白糖出厂均价5409元/吨，较上周五上涨12元/吨，主流企业分2-3次不同程度上调出厂价格，目前限量销售。价格方面，8月31日国内白糖主产区现货价格上涨为主，大多报价经过一次上调，幅度为10-40元/吨不等，个别糖厂连续三次上调。其中广西南华以及糖厂仓车板报价5390-5410元，上调40元/吨。加工糖售价也稳中上涨。

国外消息：

（1）充沛的季风雨使印度夏季作物播种面积同比提高7%，至1.08亿公顷，其中甘蔗种植面积略提高至520万公顷。

（2）欧委会近日公布市场报告显示，截止8月24日欧盟2019/20榨季累计进口168.6万吨糖，同比下降3.6%。2020/21榨季方面，欧盟甜菜种植面积目前预计为151.6公顷，同比降低2%，甜菜单产目前预计为73.5吨/公顷，较5年平均水平下降1.3%。

（3）8月31日ICE原糖主力合约收高，10月原糖期货收购0.06美分或0.5%，结算价报12.66美分。巴西配额内理论进口成本为3364元/吨，较上一交易日下跌3元/吨，巴西配额外进口成本4281元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。

3、操作逻辑

当前国内工业库存同比并不算高，市场对进口糖冲击压力基本消化，叠加国内消费旺季提振下，近期现货报价以及销售均向好，预计8月产销率或高于预期。不过需要注意的是，我国自巴西进口的食糖或在本月后有大量到港，届时加工糖对国产糖的冲击仍存，国内糖价压力仍存，因此短期内需谨慎看涨，上方压力为5300-5400。建议多单续持，空仓者观望或短差交易为主。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳