美豆高位调整，豆粕震荡为主

昨日豆粕弱势下行，因库存升至近年高位，截止收盘，M2101合约收于2942，下跌1.01%，夜盘，美豆高位调整，豆粕窄幅震荡。

基本面消息

USDA民间出口商报告：向未知目的地出口销售132,000吨大豆，2020/2021市场年度付运。

IGC：全球大豆产量预计达到3.73亿吨，高于早先预测的3.65亿吨，主要因为美国产量上调。IGC预计2019/20年度全球大豆贸易将达到1.63亿吨，同比增加7%，主要是中国的进口增加。

StoneX：下调2020年美国大豆单产预估至每英亩52.9蒲式耳，8月3日预估为每英亩54.2蒲式耳。预期2020年美国大豆产量为43.88亿蒲式耳，此前预估44.96亿蒲式耳。巴西2020/21年度大豆产量预估维持在1.326亿吨不变。巴西农民本月开始播种2020/21年度大豆，产量预估维持在1.326亿吨不变。年度种植面积将达到3800万公顷。

9月1日连粕低开回落，价格在2870-2980元/吨一线，较前日涨20-50元/吨，其中天津2980，山东2915-2930，江苏2870-2910，东莞2870-2890，广西地区2900-2910，福建2850-2900。

国内大豆到港量庞大，压榨量维持高位，加上近两周豆粕提货量放缓，库存再度回升，截止8月28日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.36万吨，周增幅5.37%，较去年同期增加了54.85%。

操作建议

综合来看，美豆在产量下调预期和出口强劲支撑下料维持偏强态势，而国内受库存压力影响料相对偏弱，但受美豆成本端的支撑亦较强，整体料维持区间震荡，操作上，M2101合约建议前多依托2900续持。

投资咨询部 魏佩

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