天气因素或影响产量，玉米期价下方存支撑

上周玉米期价保持高位震荡，因新季玉米产需缺口仍存使价格下方存支撑。

影响因素：

1、临储15拍继续降温，溢价降低且成交率出现大幅下降，且市场预估拍卖将延续至9月底，市场情绪受到抑制。国内玉米现货价格指数上周继续呈现下跌趋势，由2239降至2225，且在此情况下部分贸易商出库意愿增加，预计短线仍有下行压力。后续拍卖粮出库进度或随着华北地区新玉米上市量的增加而加快。

2、近期台风巴威和美莎克先后影响东北地区，尤其美莎克导带来的风雨强度较大，导致东北地区降水量较常年同比偏多1倍以上，且部分地区玉米出现倒伏，导致市场再次燃起对新季玉米长势的担忧，而后期仍有台风海神继续影响东北三省，仍需持续关注对新季玉米的影响。天气影响使得玉米减产预期加剧，对玉米期价形成有力支撑。

3、需求方面，上周国内生猪价格小幅上涨，但整体维持高位震荡走势；不过中秋国庆临近，导致上周整体出栏均重出现小幅反弹迹象，天下粮仓数据全国生猪出栏均重已经从上周的129.07公斤增加至129.28公斤，且屠宰企业的开工率周环比增加了0.91个百分点，由此预计当前生猪出栏数量将会增加，一定程度上限制对原料玉米的需求量，不利玉米期价走强。

4、上国内玉米淀粉企业原料需求量环比增加，行业开机率为63.4%，环比增加0.751个百分点，同比降低2.77个百分点，短期糖类需求旺季或导致淀粉开工率有小幅反弹，但整体反弹幅度有限，因此对于原料玉米需求的带动作用有限。

操作逻辑：

整体来看，短期玉米供强需弱，尤其供应端存在集中释放的隐患较大，限制玉米期价涨幅，但中长期来看，天气影响下或使新季玉米整体供应缺口放大，即台风或成为短期供应炒作的热点，对期价再度形成有力支撑。因此，玉米期价或大概率保持高位偏强震荡。建议前多续持，空仓者观望或短差交易为主。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳