资本市场愈发理性叠加制度性对外开放延续或对冲外部风险，期指或震荡调整

观点：

虽然上周中央深改委会议再度定调推动更深层次改革、实行更高水平开放，且国常会也延续了此前要坚持稳健的货币政策灵活适度的定调，但期指在外资大举抛售A股资产、中美摩擦发酵以及美股暴跌扰动等不利因素的影响下整体震荡走低。三大期指本就面临前高压力，叠加新的政策热点未能兑现、市场对货币政策预期仍不能达成一致以及外部风险扰动，使得市场风险偏好明显降低。而北上资金大幅净流出一方面是外资调仓换股需求仍存，另一方面或受制于地缘政治风险。但需要注意的是，上周五受到外部市场影响大幅低开后股指止跌企稳再度体现出A股较强的韧劲。

本周来看，在外部环境仍复杂严峻的背景下，我国政策面或延续偏暖态势。中美摩擦及外部市场波动仍或抑制场内资金活跃度，但国内更加理性的市场正在形成以及本周将发布的8月通胀及金融数据有望回暖或提振市场情绪，场内资金活跃度或维持相对平稳。而我国仍将继续推进资本市场制度性对外开放，这将有利于包括外资在内的中长线资金入市，国际指数纳入A股步伐也或进一步加快，北向资金或难延持续净流出之势。此外，地方政府专项债发行仍存供给压力，央行或继续呵护市场资金利率中枢维持稳定，而国常会仍强调货币政策要维持灵活适度，我国货币政策空间仍存，DR007或维持相对平稳。通过基差规律分析，本周三大期指收涨或小跌的概率较大。综合来看，本周期指或震荡调整，可以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。关注IH及IC周K线下方3200及6400整数关口支撑及上周高点压力；IF周K线下方10日均线附近支撑及上周高点压力。

详见附件：《资本市场愈发理性叠加制度性对外开放延续或对冲外部风险，期指或震荡调整》