“金九银十”预期兑现，动力煤前空及时止损

1. 行情回顾

今日动力煤主力合约偏强震荡。具体来看，2011合约开盘580元/吨，日内最高583.8元/吨，最低575.8元/吨，最终收于580.6元/吨，持仓量较4日收盘下降3018手。

2. 基本面信息

截至9月7日，秦港库存511万吨（-5），曹妃甸港库存400万吨（-8），秦港锚地船舶数31艘（+3），预到船舶数13艘（+7）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费30.2元/吨（+1），秦皇岛至南京3-4万DWT运费39元/吨（+1）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在549元/吨（+2）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格48.17美元/吨（-0.49）。

前20席位持仓变动来看，多头合计减仓3569手，空头合计减仓2369手。主力席位净头寸分歧较大，多家席位变动超两千手。净多头中，方正增量2736手，首创减量2620手；净空头相类似，银河、一德减量逾2600手，申银万国、国投安信增量超两千手。仅就持仓而言，市场方向性暂不明朗。

3. 结论及操作建议

“金九银十”预期开始证实，南方基建工程建设开工提升，带动水泥等建材需求好转，进而支撑建材用煤需求；长江水流量下降，水电由之前的满负荷状态开始下滑，水电替代作用的减弱对冲了淡季对火电的冲击。预计动力煤期价近期将呈现易涨难跌走势，操作上前期空单及时止损离场。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！