美豆库存超预期下调，豆粕维持偏强态势

上周五豆粕受资金追捧，期价突破前高，上涨2.13%。夜盘M2101合约最高涨至3112，因市场预期美农报告利多，美豆亦强势拉升，续创新高。

基本面情况

1.美国农业部公布的月度报告显示，美新豆单产51.9蒲式耳/英亩，符合预期，产量43.13亿蒲式耳，略高于预期，期末库存4.60亿蒲式耳，低于预期。美陈豆出口16.8亿蒲式耳，期末库存5.75亿蒲式耳，低于预期。数据来看，美陈豆出口调高导致陈豆库存下降幅度超过预期，加上美新豆产量调降，新季期末库存亦随之下调，报告利多豆类。

2.上周NOAA已宣布，拉尼娜已出现，持续到冬天结束的可能性为75%，或对南美大豆产量造成威胁，天气担忧有所增加。

3.国内方面，供给端，因上上周压榨量有所下降，豆粕库存止升转降，而上周压榨量回升后豆粕库存预计将继续保持高位。成本端，因美豆的持续上周，进口大豆成本继续走高。需求端经过两周的集中补库之后，成交量下降较多。

操作建议

综合来看，短期在美豆强势的带动下，国内豆粕将维持偏强态势，操作上，建议依托3000偏多操作。关注近期天气影响和油脂的动向。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！

投资咨询部 魏佩