两市成交大幅萎缩指数向上动力匮乏，期指或震荡调整

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2009合约收报4612.6点，涨37.4点，涨幅0.82%，成交量较前日减15590手，持仓量较前日减9269手；沪深300指数收报4627.28，基差为14.68（较前一交易日收盘基差：+7.90）。

上证50股指期货主力IH2009合约收报3258.8点，涨18.2点，涨幅0.56%，成交量较前日减7014手，持仓量较前日减5059手；上证50指数收报3265.50，基差为6.70（较前一交易日收盘基差：+1.80）。

中证500股指期货主力IC2009合约收报6280.0点，涨58.0点，涨幅0.93%，成交量较前日减11039手，持仓量较前日减5838手；中证500指数收报6311.97，基差为31.97（较前一交易日收盘基差：+18.40）。

二、综合资讯

1、  国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，11月1日起施行。根据办法，控股或实际控制的金融机构中含商业银行的，金融机构总资产不少于5000亿元。申请设立金融控股公司，实缴注册资本额不低于50亿元，且不低于所直接控股金融机构注册资本总和50%。

2、  央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》，已具备设立情形且拟申请设立金融控股公司的机构，应在办法正式实施后的12个月内提出设立申请，经批准后，设立金融控股公司。对办法实施前已具备设立金融控股公司情形但未达到监管要求的机构，合理设置过渡期安排，把握好节奏和时机，逐步消化存量。

3、  央行指出，《金融控股公司监督管理试行办法》对金融机构、非金融企业和金融市场的影响正面；由股权架构清晰、风险隔离机制健全的金融控股公司作为金融机构控股股东，有助于整合金融资源，提升经营稳健性和竞争力。

4、  中国8月M2同比增10.4%，预期10.8%，前值增10.7%。新增人民币贷款1.28万亿元，同比多增694亿元。社会融资规模增量为3.58万亿元，预期2.66万亿元，前值1.69万亿元。

5、  清华大学五道口金融学院院长张晓慧表示，应加大资本市场对外开放力度，实施高水平的对外开放，推动以信息披露为核心的注册制改革，完善退市制度，加强投资者保护，为投资者提供良性竞争环境，建立起与国际接轨的运行体系。

6、  CF40常务理事会副主席蔡鄂生表示，要加强金融对双循环新格局的融合与支持。提高直接融资比重，发挥资本市场风险定价功能，打破“高风险、轻资产、少抵押”的新经济在融资方面的“价格歧视”困境。

7、  深交所上周对创业板近期涨幅异常的低价股持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对5起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会3起涉嫌违法违规案件线索。同时，证监会拟加强私募投资基金监管，包括从严监管集团化私募基金管理人、强化私募基金管理人从业行为负面清单、明确私募基金财产投资的负面清单等。

8、  工信部：前瞻部署一批5G、人工智能、数字孪生等新技术应用标准，加快制定供应链协同、共享制造等产业亟需标准；开展智能制造国家、行业或团体标准应用试点。

9、  中国安防半导体产业联盟成立大会在深圳举行。会上对天津飞腾、龙芯中科、长江存储、太极半导体、紫光国芯、江波龙电子、嘉合劲威、得一微、国科微等第一届成员进行授牌。

三、综合分析

上周五A股早盘窄幅震荡，午后创业板注册制次新股集体拉升带动创业板存量股票涨势，两市股指红盘报收。创业板综指收涨2.36%，创业板指涨2.16%，深证成指涨1.57%，上证指数涨0.79%。两市成交6763亿元，北向资金全天净买入12.91亿元。上周五美三大股指涨跌不一，道指收涨逾130点，周跌1.66%；纳指跌0.6%，周跌4.06%；标普500指数涨0.05%，周跌2.51%。美股继续调整风险仍存。

国内政策面，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，此外，央行表示《金融控股公司监督管理试行办法》对金融机构、非金融企业和金融市场的影响正面。金融控股公司准入和监管的管理愈发严格和规范，将对金融控股公司和金融市场的长远健康发展起到正向影响。此外，学者建议应加大资本市场对外开放力度，实施高水平的对外开放，且要加强金融对双循环新格局的融合与支持，提高直接融资比重，下一步我国资本市场进一步改革开放可期。而上周深交所对创业板近期涨幅异常的低价股持续进行重点监控，并及时采取监管措施，创业板试点注册制的同时严监管加以配套才能使得我国资本市场改革进程行稳致远，但市场情绪不排除受到影响。

上周，央行累计公开市场操作实现净投放2300亿元。本周，央行公开市场将有6200亿元逆回购到期，同时有2000亿元MLF到期，需关注央行会否超预期超额续作或调降MLF中标利率。此外，虽然上周创业板资金热度高涨，但主板市场成交额逐步萎缩，且北向资金也多为净流出，显示市场内外资金仍偏谨慎，潜在中美摩擦风险及市场热点匮乏持续或继续压制市场内外资金活跃度。

我国8月社融规模超预期，但M2同比增速回落。总的来看，8月金融数据呈现以下特点：政府融资大幅增长，表外融资超预期；居民消费复苏，企业贷款长期化持续；M2受政府存款提升和非银存款下滑拖累。9-10 月在地方专项债10 月底前发行完毕的要求下仍将驱动社融维持高增速，而随财政存款转化为支出，预计M2增速随后再次转为上行。综合来看，今日期指或震荡整理，可以观望或短差操作为主，中长期投资者可逢低布局远月合约，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！