内外共振，糖价短期保持坚挺

在油价强势反弹叠加巴西雷亚尔走强的提振下，原糖价格止跌反弹、强势上涨，上周五达到13.18美分。基本面上，在企业大幅提升甘蔗制糖比的情况下，巴西2020/21榨季食糖产量预计增加32%达到创纪录的3933万吨，而北半球即将继续新榨季，后期供应将持续增加，后期仍需关注实际压榨情况。

      对于郑糖，上周主力期价连续上涨并成功站上年线，夜盘价格回落但仍在年线上方。基本面上，当前是2019/20榨季尾声，销区库存相对较少，因双节提振消费强劲，现货价格环比涨2.64%、成交良好、加工糖厂陆续检修推升加工糖报价稳中有升。不过需要注意的是，从船报来看，9月-10月份食糖到港数量较大，进口糖源若集中到港，供给压力或将重新对盘面造成压力。因此建议投资者前多续持、空仓者可依托重要支撑偏多短差交易，关注进口到港情况设好止盈止损。

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      研究员  刘琳