券商合并传闻落地叠加外部风险边际缓释，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2010合约收报4734.8点，涨109.2点，涨幅2.36%，成交量较前日增61351手，持仓量较前日增78357手；沪深300指数收报4737.09，基差为2.29（较前一交易日收盘基差：-4.82）。

上证50股指期货主力IH2010合约收报3347.8点，涨92.2点，涨幅2.83%，成交量较前日增20299手，持仓量较前日增26711手；上证50指数收报3347.78，基差为-0.02（较前一交易日收盘基差：-9.11）。

中证500股指期货主力IC2010合约收报6437.6点，涨63.6点，涨幅1.00%，成交量较前日增37832手，持仓量较前日增70299手；中证500指数收报6469.47，基差为31.87（较前一交易日收盘基差：+38.85）。

二、综合资讯

1、  央行等六部门支持稳外贸稳外资，拟进一步优化跨境人民币政策，放宽部分资本项目人民币收入使用限制，取消非投资类外商投资企业人民币资本金境内再投资限制。

2、  商务部公布《不可靠实体清单规定》，对列入不可靠实体清单的外国实体可采取限制或者禁止其从事与中国有关的进出口活动、限制或者禁止其在中国境内投资等措施。

3、  国联证券、国金证券双双公告，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时筹划向国金证券全体股东发行A股股票换股吸收合并国金证券，本次合并预计构成重大资产重组。两家公司股票9月21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

4、  字节跳动与甲骨文、沃尔玛对TikTok合作形成原则性共识。三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。美国商务部宣布，禁止在美国下载TikTok禁令至少推迟到9月27日，该禁令原定于9月20日生效。

5、  央行货币政策委员会委员马骏预计，今年四季度中国GDP同比增速将恢复到6%左右，经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态；原银监会主席刘明康表示宽松的货币政策有望维持到2020年底。

6、  据中国基金报，首批4只科创50ETF将于9月22日开售。近期获批基金公司全面发力，从投资研究、运营管理等多方面进行充分准备。而借助公募基金新工具，投资者也将正式开启科创板指数化投资新起点。中信证券预计，外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，另外可以开始配置调整已基本到位科技龙头。

7、  张文宏医生：疫情第二波是必然的，做一年打算应是最低限定。中国仍然会面临输入风险，但是这两天，国家检查团分赴各个省份督察传染病体系，不让输入性疫情成为小火苗爆发最后变成指数级上升。

8、  美国疾控中心主任雷德菲尔德表示，要实现在全国范围内分发疫苗还需要55亿-60亿美元资金，目前没有足够的资金和资源。美国总统特朗普此前称，首批疫苗将于今年晚些时候获得批准后立即分发。

三、综合分析

上周五保险、券商、煤炭、地产等低估值板块群体发力，A股强势反弹，上证指数收报3338.09点，涨2.07%；创业板指涨1.52%，深证成指涨1.77%，科创50涨1.47%。两市成交8222亿元，富时罗素纳A调整盘后生效，北向资金午后进场扫货，全天净买入94.74亿元，创7月7日以来新高，同时也为连续4日净买入。上周，上证指数、创业板综指、科创50分别上涨2.38%、3.49%、6.96%。上周五美国三大股指集体收跌，道指跌逾240点，纳指跌1.07%，标普500指数跌1.12%，摩根大通预警美股可能迎来大规模抛售。上周整周，道指跌0.03%，纳指跌0.56%，标普500指数跌0.64%，均连续三周下跌。

国内政策面，央行等六部门支持稳外贸稳外资，拟进一步优化跨境人民币政策，放宽部分资本项目人民币收入使用限制，取消非投资类外商投资企业人民币资本金境内再投资限制。而商务部公布《不可靠实体清单规定》，对列入不可靠实体清单的外国实体可采取限制或者禁止其从事与中国有关的进出口活动、限制或者禁止其在中国境内投资等措施。深化改革扩大开放是我国经济实现转型升级的必然要求，但同时针对部分国家有意打压我国高科技企业，我方依法采取反制措施也将提振市场信心。而央行货币政策委员会委员马骏预计，今年四季度中国GDP同比增速将恢复到6%左右，经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态；原银监会主席刘明康表示宽松的货币政策有望维持到2020年底。因此，逆周期调节政策最短也将会维持到今年年底，或将提振市场对政策面的正向预期。

本周，央行公开市场将有4200亿元逆回购到期，随着跨季前流动性压力进一步加大，央行重启14天逆回购操作后或延续向市场投放流动性的节奏以维持其合理充裕。上周五两市成交8222亿元，较此前明显放量；而随着富时罗素纳A调整在上周五盘后生效，北向资金午后也进场扫货，全天净买入94.74亿元，创7月7日以来新高，同时也为连续4日净买入。在低估值板块群体发力助力A股强势反弹的背景下，市场风险偏好显著抬升，场内外资金有望延续活跃。

上周五A股午后在大金融等低估值板块带动下大幅拉升，当天国联证券及国金证券就双双涨停。周末上述券商双双公告，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时筹划向国金证券全体股东发行A股股票换股吸收合并国金证券，本次合并预计构成重大资产重组，两家公司股票9月21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。两家券商合并后预计市值有望达到千亿。在我国资本市场改革进程进一步加快的背景下，中小券商合并将改善现有我国资本市场主体结构，优化资源分布，券商综合能力有望进一步提升，提振市场情绪。

此外，字节跳动与甲骨文、沃尔玛对TikTok合作形成原则性共识，三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议，美国商务部宣布，禁止在美国下载TikTok禁令至少推迟到9月27日，该禁令原定于9月20日生效。需关注下一步中美摩擦动态。综合来看，虽然上周五美股大跌，大但料不会对期指造成过大影响，期指仍有望震荡偏强，可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！