黑色总体氛围转向偏空，焦炭表现可能相对坚挺

观点：近期钢价表现在高库存高产量及需求不及预期影响下跌，原料端铁矿价格松动，长流程利润继续下降，短流程略有改善，螺纹现货已至盈亏平衡附近，总体利润水平低位，产量微升，热卷利润虽受压缩仍高于螺纹，产量继续回升。近期钢材季节性旺季需求表现不明显，且目前库存及库销比仍相对较高，虽盘面价格已至成本区域以内，但后期期现价格反馈路径取决于需求情况，市场前期对于后期基建、地产需求有较强的预期，若后期需求仍未及预期则期价将承压，负反馈减产逻辑的终止需要看到需求释放或库存超预期去化。

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