油脂短期仍以回调为主，前多减仓防范风险

行情回顾：

在海外新冠疫情病例激增，担忧情绪加剧引发市场悲观情绪浓重，且油脂前期涨幅较大估值偏高，叠加国庆假期即将来临，多头获利了结的意愿较强，昨日油脂领跌大宗商品盘面。

基本面情况：

1、产地方面，MPOA最新数据显示，马来西亚棕榈油9月1-20日产量环比增加5.71%。此前，SPPOMA公布数据显示，9月1-20日马来棕榈油产量较上月同期下降1.1%。MPOA的数据高于预期。出口方面，船运调查机构ITS和AmSpec数据显示，9月1-20日马来西亚出口环比分别增加9.4%和12.4%，需求表现维持较强状态。

2、美豆方面，USDA每周作物生长报告数据，截止9月13日当周，美豆优良率63%，前一周为65%，去年同期为54%，优良率表现良好，略高于预期。美豆收割工作临近，在供给压力下，美豆盘面或有调整，成本端支撑有所减弱。

3、国内方面，上周油厂开机率处于较高水平，压榨量达到218万吨，本周预计维持近220万吨的高位，伴随着节前备货结束，提货量转弱，或存一定累库担忧。

综合分析：

受宏观悲观氛围的影响，叠加成本端美豆震荡回调，油脂获利资金了结意愿较强，预计节前盘面仍以调整为主，建议投资者控制仓位，前多减仓防范风险，空仓者以日内短差交易为主。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！