港口库存维持缓慢下降趋势，甲醇期货需防范系统性风险

1. 行情回顾

今日甲醇期货主力合约偏弱震荡。具体来看，2101合约开盘2015元/吨，日内最高2027元/吨，最低1978元/吨，最终收于1996元/吨，持仓量较23日收盘上升27769手。

2. 基本面信息

截止9月23日，西北地区甲醇市场均价1490（-25）元/吨，华东地区1935（-15）元/吨，华南地区1880（-35）元/吨，华北地区1615元/吨。

截止9月23日，CFR中国主港甲醇报价207.5美元/吨（合人民币约1798元/吨），FOB鹿特丹报价218（+2）欧元/吨，CFR东南亚报价257.5美元/吨。

前20席位持仓变动来看，多头合计增仓14572手，空头合计增仓7199手。净头寸变动量中性，多数席位变动均在千手以上不等；甲醇主力持仓两极分化较为严重，尤其是空头方面，多家席位大量增加裸空头寸（仅就甲醇而言，其他对冲品种或手段暂不涉及），如东海、宝城等。

3. 结论及操作建议

国内化工品随着隔夜原油下跌大部分均偏弱运行，系统性压力仍存。甲醇自身供需改善需要时间进行发酵（进口缩量是驱动，但国内高开工会降低去库速度），中期利好与短期系统性风险矛盾加剧，市场隔夜风险提升。维持前期慢牛思路，操作上需注意控制仓位，尤其是在过节仓位。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！