假期国际原油收涨，预期上期所原油期货区间震荡

一、行情回顾

       截至上一交易日，美原油11月合约原油期货收涨1.23美元，报41.27元/桶，涨幅3.07%；布伦特12月原油期货收涨1.30美元，报43.45美元/桶，涨幅3.08%；上期所原油期货主力合约SC2011收跌10.9元，报254.7元/桶，跌幅4.10%；上期所燃料油期货主力合约FU2101跌37元，报1798元/吨，跌幅2.02%；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌66元，报2204元/吨，跌幅2.91%。

二、基本面信息

1、国际原油期货价格承压下行，打击国内成品油市场。9月OPEC原油产量增幅放缓，叠加伊拉克等国补偿减产措施实施，影响国际原油产量反弹。同时原油市场供过于求、全球确诊病例持续攀升、以及美国暑期驾车高峰期结束等因素令油价承压。鉴于原油需求端疲软和供应量高位，沙特将下调10月轻质原油的官方出口售价。国际原油期货价格出现较为明显的跌势，或将对国内原油和成品油带来一定打击。

2、9月国内主营炼厂整体开工率有所回落，开工率维持在80%左右水平。地炼方面，山东地炼开工率维持在70%左右区间运行，短线仍有一定支撑；中海东营石化将进入一个半月的全场检修；齐鲁石化常减压装置也将停工检修。

3、挪威因薪资问题导致的工人罢工活动不断升级，目前6个挪威海上油气田关闭。根据挪威石油和天然气联合会，罢工可能使挪威原油产量下降规模略高于33万桶/日，或相当于8%的原油总产出。

4、IEA预期下半年石油需求复苏速度将显著放缓，将2020年原油需求展望下修20万桶/日，这是两个月来第二次下修预估。预计四季度油价走势将维持中性偏空，目前40美元/桶是多空双方都相对认可的价格，向下有囤油套利的支撑，向上有天量库存和页岩油套保压力。

5、因受到疫情影响，导致民众谨慎选择出行，成品油消耗速度放缓导致下游采购放缓，市场整体供大于求。同时EIA将2021年全球石油需求增速预估调降28万桶/日至625万桶/日，将2020年全球石油需求增速预估下调30万桶/日至962万桶/日。美国能源服务公司贝克休斯称，截至10月2日当周，美国活跃石油和天然气钻机数增加5座至266座，因新增加的钻探活动无法产生足够的石油以抵消现有油井产量降幅，EIA预计2021年第二季度原油产量将降至平均1100万桶/日。

三、综合分析

       综合来看，目前消息面的提振不明显，原油受到供应和需求端的压制难有较大起色，墨西哥湾飓风及挪威罢工影响原油美国原油生产，成为市场短期炒作热点，油价短期在飓风、罢工的冲击下，预计节后国际原油仍将震荡调整，内盘上海原油期货价格或将区间震荡。

       以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考。

投资咨询部 宋宇杰