假期外围市场震荡走强但风险因素不容忽视，期指高开后仍将回归基本面

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2010合约收报4555.4点，跌30.8点，跌幅0.67%，成交量较前日增6030手，持仓量较前日增1220手；沪深300指数收报4587.40，基差为32.0（较前一交易日收盘基差：+26.4）。

上证50股指期货主力IH2010合约收报3210.6点，跌29.4点，跌幅0.91%，成交量较前日增2446手，持仓量较前日减897手；上证50指数收报3232.42，基差为21.82（较前一交易日收盘基差：+20.5）。

中证500股指期货主力IC2010合约收报6163.0点，跌50.4点，跌幅0.81%，成交量较前日减7068手，持仓量较前日减9279手；中证500指数收报6192.50，基差为29.50（较前一交易日收盘基差：+14.13）。

二、综合资讯

1、  根据文化和旅游部数据中心统计，国庆假期8天，全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。

2、  中国银联：“十一”前7天假期银联网络的交易金额达到2.16万亿元，相比去年同期增长6.3%。具体来看，旅游、出行、购物、餐饮等是假期消费主力。

3、  “十一”长假期间，全国交通运输运行总体平稳有序。全国道路预计发送旅客3.79亿人次，日均客运量4737万人次，与去年国庆假期日均客运量同比下降30.93%。

4、  据商务部监测，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。从各地表现看，宁波、北京、甘肃、上海、海南重点监测企业销售额同比分别增长18.8%、18.6%、14.4%、13.7%和12.5%。从行业来看，餐饮、休闲等服务消费快速升温。

5、  携程发布《中秋国庆假期旅游大数据报告》显示，超级黄金周旅游复苏过八成，大交通、酒店、景区增长全破100%，节日中国内出游人数、旅行消费规模都达到今年以来最高峰，国内旅游市场已逐渐走出疫情阴霾进入全新发展阶段。

6、  根据灯塔专业版实时数据，今年国庆档累计票房约39.3亿元，档期总观影人次9942万，位列国庆档影史第二，助力中国电影全年票房突破100亿元大关。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。

7、  基金经理研判节后A股：南方基金副总经理史博称，科技类很可能在四季度迎来转机；融通基金投资总监邹曦认为，预计顺周期风格将成为A股市场的主线；鹏扬基金副总经理朱国庆称，最优策略是投资于真正具有核心竞争力和长期成长潜力的公司；富国基金李元博表示，未来将关注盈利上升与估值稳定的标的。

8、  美国国会预算办公室：美国2020财年的赤字达到3.1万亿美元，占GDP的15.2%；美国赤字占经济产出的比例为1945年以来最大。

9、  欧洲的研究机构发布一项调查报告显示，预计今年全球经济萎缩4.4%，主要经济体中将只有中国经济实现正增长，增长率有望达到2.3%。

10、欧洲央行会议纪要：随着金融市场紧张局势的缓解，月度资产购买的步伐可能会放缓；尽管通胀在预期期内逐渐回升，但预计中期内通胀仍将维持在低位；2022年通胀前景预计为乐观。

三、综合分析

节前最后一个交易日上证指数收报3218.05点，跌0.20%，日线五连阴；创业板指报2574.76点，涨0.44%；创业板综指报2952.24点，涨0.35%；深证成指报12907.45点，涨0.05%；科创50报1418.8点，涨2.07%。两市成交5299亿元，较上日继续小幅缩减；北向资金净卖出29.04亿元，连续8日净卖出，9月以来累计净卖出近330亿元，净卖出额创3月以来新高。9月份，上证指数、创业板指、创业板综指分别累计下滑5.23%、5.63%、4.8%。假期期间美股震荡走高，隔夜美国三大股指集体收高，道指收涨0.43%，纳指涨0.5%，标普500指数涨0.8%。

国内政策面，10月26日至29日将在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，本次会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议，并分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。重磅会议召开前期政策面存偏暖预期，或对股指走势产生正面影响。

假期前央行持续开展跨期逆回购以对冲假期和跨季因素，节后将有逆回购集中到期，或对资金面产生一定冲击。而随着假期结束以及政策面存向好预期，场内资金有望边际转暖，且外资中长期加配A股资产趋势未改，北向资金净流入仍或是主流。但需要关注包括美国总统大选不确定性在内的风险因素导致的外部市场波动对市场风险偏好的影响。

风险因素方面，首先是海外疫情持续蔓延，据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至北京时间8日13时，美国累计新冠肺炎确诊病例达7549794例，死亡病例为211801例。此外，欧洲二波疫情仍在发酵，均或压制市场风险偏好。同时，要关注外围市场波动，“双节”假期期间受消息面影响外围市场波动较大，美股震荡收涨。但美国总统大选等不确定性因素仍然较多，投资者需密切关注市场热点变动。其三，中美摩擦及其它地缘政治风险发酵。第四，要关注下周将公布的我国9月通胀及金融数据。

综合来看，节后首个交易日以观望和短差操作为主，此后则可结合政策面偏暖预期偏多短差或逢低做多，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！