美豆高位调整，豆粕支撑减弱

昨晚夜盘，美豆高位回落，持仓下降明显，豆粕跟盘走跌，今日早盘窄幅震荡为主。截止早盘收盘，M2101合约下跌1.22%

基本面情况

本周开始巴西和阿根廷产区均迎来降雨，有助于缓解前期的干旱，天气炒作有所降温，但目前看雨量仍较少。美国因休市一天，周度作物生长报告推迟一天公布。

中国进口大豆创新高：中国1-9月大豆进口量7453万吨，同比累计增15.53%。其中9月中国大豆进口979万吨，上年820万吨，同比增19.43%。2019/20年度大豆进口9853.3万吨，历史新高，上年8254万吨，同比增19.4%。

据天下粮仓公布的数据显示，因过节期间压榨量大幅下降，豆粕库存减少，截止10月9日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.96万吨，周减少2.13万吨，降幅2.22%，较去年同期的52.51万吨增加了78.93%。随着节后压榨量的恢复，豆粕库存料回升。

操作建议

短期来看，受美豆高位调整影响，豆粕亦偏弱调整，但中期来看，拉尼娜下南美干旱料持续，天气炒作仍未结束，美豆料仍有上涨空间，对国内成本端支撑仍存。但国内供给端压力不可忽视，加上秋冬季水产饲料需求下降和非洲猪瘟的影响，豆粕需求端的支撑将减弱，或限制豆粕的涨幅，建议M2101合约前多依托3200谨慎持有，1-5反套可继续持有。

投资咨询部魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！