政策面及数据偏暖预期不改，期指已消化部分利好后或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2010合约收报4832.2点，涨12.6点，涨幅0.26%，成交量较前日减16204手，持仓量较前日减15377手；沪深300指数收报4839.20，基差为7.0（较前一交易日收盘基差：+3.44）。

上证50股指期货主力IH2010合约收报3382.6点，跌4.6点，跌幅0.14%，成交量较前日减8720手，持仓量较前日减6261手；上证50指数收报3386.89，基差为4.29（较前一交易日收盘基差：+3.61）。

中证500股指期货主力IC2010合约收报6538.4点，跌1.4点，跌幅0.02%，成交量较前日减6757手，持仓量较前日减13172手；中证500指数收报6551.40，基差为13.0（较前一交易日收盘基差：+11.62）。

二、综合资讯

1、  国务院领导人指出，减税降费让利是助企纾困的重要支撑，是当前经济稳定恢复的关键举措；目前经济出现恢复性增长，要继续狠抓后几个月政策落实，更精准用好财政直达资金，承诺的都要确保兑现到市场主体身上，决不打折扣，增强他们的发展能力。

2、  据海关统计，前三季度，我国货物贸易进出口总值23.12万亿元，同比增长0.7%；其中，出口12.71万亿元，增长1.8%；进口10.41万亿元，下降0.6%。前8个月累计出口实现正增长，前三季度累计进出口实现正增长，中美贸易总值2.82万亿元，同比增长2%。

3、  中国9月（以人民币计）出口同比增8.7%，前值增11.6%；进口增11.6%，前值降0.5%；贸易顺差2576.8亿元。9月（以美元计）出口增9.9%，预期增9%，前值增9.5%；进口增13.2%，预期增0.1%，前值降2.1%；贸易顺差370亿美元。

4、  海南自由贸易港第三批集中签约46个重点项目，总投资额超170亿元。特斯拉等一批重点外资企业成功落户海南。

5、  1.5万亿支付机构备付金将上“保险”，央行决定建立支付机构行业保障基金。根据规定，基金来源主要为清算保证金利息按比例划入基金，计提比例按照支付机构分类评级结果确定，区间为9.5%至12%；基金管理费用可按必要性原则从基金中据实列支，严格规定每年费用上限为基金日均余额的2%。

6、  中汽协：9月，汽车产销分别完成252.4万辆和256.5万辆，环比分别增长19.1%和17.4%，同比分别增长14.1%和12.8%；汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10%以上。乘联会：9月乘用车市场零售达到191万辆，同比增长7.3%，实现连续3个月8%左右的近两年最高增速，体现行业的快速回暖态势；9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆，同比增长99.6%，环比8月增长24.1%。

7、  苹果公司正式发布支持5G技术的iPhone 12系列手机。其中，国行版iPhone 12起售价为6299元，iPhone 12 Mini起售价为5499元，iPhone 12 Pro起售价为8499元，iPhone 12 Pro Max起售价为9299元。苹果公司股价收跌2.65%。

8、  IMF预测今年世界经济将萎缩4.4%，比6月时的预测数据上调0.8个百分点。发达经济体今年将衰退5.8%，其中美国经济将衰退4.3%，欧元区经济衰退8.3%。中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增速为1.9%，明年将达8.2%。

9、  世卫组织发布新冠肺炎每周流行病学报告，上周全球新增2268892例新冠肺炎确诊病例，为单周新增病例数量最多的一周，新增死亡病例39228例。全球累计病例数量已超3700万例，其中48%的确诊病例和55%的死亡病例均来自美洲区域。

10、欧元区10月ZEW经济景气指数52.3，前值73.9；德国ZEW经济景气指数为56.1，预期73，前值77.4。

三、综合分析

昨日A股缩量整理，中小板表现突出；汽车、疫苗、猪肉股领涨。上证指数收报3359.75点，涨0.04%；创业板指涨0.26%，创业板综指涨0.64%，深证成指涨0.66%，中小板指涨1.28%，科创50涨0.47%。两市成交8279亿元，上日为9626亿元，融资余额连续两日增加超百亿元。隔夜美国三大股指集体下跌，道指收跌逾150点，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.63%，投资者仍担忧疫情继续发酵。

国内政策面，国务院领导人指出，要更精准用好财政直达资金，承诺的都要确保兑现到市场主体身上，决不打折扣，增强他们的发展能力。积极的财政政策及精准滴灌的货币政策主线将贯穿整个逆周期调节过程，政策力度不会减弱。今日国家主席习近平将出席纪念深圳特区成立四十周年大会并发表重要讲话，此前已有重磅文件先行发布，新时代改革开放进一步向前推进的预期或提振市场风险偏好。

昨日央行未开展逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，因此净回笼1000亿元，银行间市场流动性在节后维持合理充裕。昨日两市成交8279亿元，较前一日有所缩量，但此前两市融资余额已连续两日增加超百亿元，显示市场风险偏好在政策面和宏观经济数据偏暖预期下仍然处于较高水平。而在疫情冲击之下，前8个月我国累计出口实现正增长，前三季度累计进出口实现正增长，也进一步印证了我国经济目前仍处于加速复苏的阶段，三季度宏观经济数据大概率向好。此外，IMF也预测中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家。

风险因素方面，需重点关注国内局部疫情反弹尤其是海外疫情持续蔓延对外围市场和经济增长前景的影响。其次，关注仍存不确定性的美国总统大选对金融市场的冲击。最后，需关注本周将公布的我国9月通胀及金融数据能否超预期。综合来看，今日期指或高位震荡，可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！