南美干旱难消，豆粕料延续偏强态势

上周五豆粕偏强震荡，夜盘开盘后继续走高至3313的高点，之后受美豆回落影响，豆粕涨幅收窄。

基本面情况

美豆方面，美国CFTC上周五公布的持仓报告显示，美豆净多头持仓大幅减少，表明多头在高位获利了结意愿增强。但南美大豆目前受干旱影响播种速度仍远低于往年，IMEA预估巴西马托格洛索州大豆播种8.19%，前一周为3.02%，上年同期41.8%，五年均值32.84%。此外，巴西经济部决定将大豆和大豆复合物的进口关税调整至0，减免期至2021年1月15日。后期巴西在库存不多的影响下或加大大豆进口，利多美豆出口。预计美豆在出口强劲和南美产量炒作下仍有可能上涨。

国内方面，因不断采购，进口大豆库存继续走高，节后开机率已恢复至较高水平，豆粕库存或再度走升。而进口成本也因美豆的涨价而走高。需求端，受生猪存栏增加的影响，饲料消费较好，对豆粕仍有支撑。

操作建议

综合来看，近期豆类市场关注点主要在美豆和南美大豆播种情况，多头情绪仍较高，豆粕短期调整后料再走高，建议前多续持。

投资咨询部 魏佩

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