外围不确定性不改国内市场确定性，期指或震荡调整

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2011合约收报4683.6点，跌86.8点，跌幅1.82%，成交量较前日减265手，持仓量较前日减4936手；沪深300指数收报4695.33，基差为11.73（较前一交易日收盘基差：+9.21）。

上证50股指期货主力IH2011合约收报3272.4点，跌55.8点，跌幅1.68%，成交量较前日减62手，持仓量较前日减385手；上证50指数收报3280.38，基差为7.98（较前一交易日收盘基差：+11.74）。

中证500股指期货主力IC2011合约收报6068.2点，跌162.8点，跌幅2.61%，成交量较前日增3307手，持仓量较前日增3136手；中证500指数收报6111.48，基差为43.28（较前一交易日收盘基差：+19.09）。

二、综合资讯

1、  《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》。文章指出，要坚定实施扩大内需战略。优化和稳定产业链、供应链。产业链、供应链在关键时刻不能掉链子，这是大国经济必须具备的重要特征。要拉长长板，补齐短板，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系。科技发展要坚持问题导向、目标导向，调整优化科技投入和产出结构，创新科技成果转化机制。

2、  《求是》发表宁吉喆署名文章称，前三季度，我国经济增长由降转升，供需关系逐步改善，市场活力不断增强，就业民生保障有力，社会大局保持稳定，创造了全球瞩目的发展成绩，为全面建成小康社会奠定了坚实基础；下阶段，要坚持以供给侧结构性改革为主线，牢牢把握扩大内需战略基点，坚持疫情常态化防控不放松，力促经济持续稳定恢复，加大改革开放力度，加快创新转型步伐，确保全面建成小康社会圆满收官。

3、  国务院总理李克强主持召开国务院“十四五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议时强调，规划编制要谋划确定“十四五”发展的支撑举措，围绕强化创新驱动发展、发展现代产业体系、扩大国内需求、促进国内国际双循环等，再推出一批发展工程、创新工程、民生工程。要研究提出有针对性的重大政策，保障规划确定的重点任务落地。实行高水平对外开放，拿出更多更有力度的开放举措，促进国际合作，实现互利共赢。

4、  国务院金融委召开专题会议强调，扎实做好金融改革开放各项工作。建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，健全市场化利率形成和传导机制。构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。推进金融双向开放。坚决整治各种金融乱象，对各类违法违规行为“零容忍”。

5、  证监会明确资本市场“十四五”六方面重点任务，包括加快完善多层次资本市场体系，进一步畅通直接投融资入口；把支持科技创新放在更加突出位置，加快建成优质创新资本中心；以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强资本市场基础制度建设；着力健全市场风险的预防、预警和防范处置机制；推动构建以科技手段为支撑的监管执法新模式；把坚持和加强党对资本市场领导落实到资本市场改革发展稳定各项工作中。

6、  中国10月官方制造业PMI为51.4，预期51，前值51.5，已连续8个月位于荣枯线以上。10月非制造业PMI为56.2，市场预期为56，前值55.9。国家统计局表示，10月制造业采购经理指数与9月基本持平，连续8个月处于扩张区间，制造业总体持续回暖；非制造业商务活动指数连续3个月回升。

7、  沪深交易所修订发布QFII、RQFII实施细则，扩大投资范围，新增允许合格境外投资者投资存托凭证、股票期权、政府支持债券等，允许参与债券回购、融资融券、转融通证券出借交易。

8、  《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》计划于11月2日公布。工信部副部长辛国斌表示将贯彻落实即将发布的《规划》，加快推进公交、出租、物流等公共领域车辆电动化，积极推动“车电分离”商业模式创新发展，加大推广应用力度。

9、  11月1日0点，天猫双11开启第一波“抢先购”，全球消费者可连买3天。今年双11多的3天就是这3天，1400万款商品已开启打折模式。铁路“双11”电商黄金周运输服务11月1日始启动，持续至11月20日。

10、欧元区第三季度GDP初值同比降4.3%，预期降7%，前值降14.7%；9月失业率为8.3%，为2018年7月31以来新高，预期为8.2%，前值为8.1%。10月CPI初值同比降0.3%，预期降0.3%，前值降0.3%；环比升0.2%，预期及前值均为升0.1%。

11、海外新一轮疫情愈演愈烈。英国首相约翰逊宣布，英格兰将在11月5日起实施部分封锁措施，非必要的商店及场馆将需要关闭；英格兰地区封锁措施将长达4周，直至12月初。

12、美国大选临近，叠加外围疫情加剧，给资本市场带来太多干扰。上周美股三大股指均创3月以来最大单周跌幅，科技股近期亦开始大跌。本周北美地区将进入冬令时，美股交易时间将更改为北京时间22:30至凌晨05:00。欧洲国家已于10月25日率先进入冬令时，欧洲市场开收盘时间分别延后一个小时。

三、综合分析

上周五上证指数收盘报3224.53点，跌1.47%；深证成指报13236.6点，跌2.09%；创业板指报2655.86点，跌1.63%；创业板综报3045.03点，跌2.62%；中小板指报8967.11点，跌2.25%；科创50报1393.91点，跌1.29%。两市成交8602亿元，北向资金净流出逾56亿元。上周五美国三大股指普跌，道指收跌0.59%，纳指跌2.45%，标普500指数跌1.21%；上周整周，道指跌6.47%，纳指跌5.51%，标普500指数跌5.64%，三大指数均创3月以来最大周跌幅；10月，道指跌4.61%，纳指跌2.29%，标普500指数跌2.77%，道指创3月以来最大月度跌幅。美大选不确定性压制市场风险偏好。

政策面来看，习近平总书记在重要文章《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》中指出，要坚定实施扩大内需战略，优化和稳定产业链、供应链；要拉长长板，补齐短板，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系；科技发展要坚持问题导向、目标导向，调整优化科技投入和产出结构，创新科技成果转化机制。此外，资本市场改革开放进程更进一步，国务院金融委召开专题会议强调，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。证监会也明确资本市场“十四五”六方面重点任务，包括加快完善多层次资本市场体系，进一步畅通直接投融资入口，以及以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强资本市场基础制度建设。此外，新能源车以及双十一概念也或受政策及市场提振，政策面暖风劲吹。

上周央行公开市场有3200亿元逆回购到期，央行累计进行5100亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作，实现净投放2400亿元。本周，央行公开市场有5100亿元逆回购到期，还有4000亿元MLF到期，关注央行会否超额续作MLF或调降中标利率。此外，上周两市成交额整体改善，北向资金出入互现，本周美大选结果将水落石出，叠加国内经济基本面比较优势和改革开放预期不改，市场在外围事件落地后的风险偏好或进一步提升，场内外资金有望放量及实现净流入。

风险因素方面，美国一天新增确诊病例数超10万，欧洲多国采取封锁措施，海外疫情进一步恶化仍是打击市场风险偏好的重要因素；而当地时间本周二将出炉的美国总统大选结果仍具不确定性，尤其是受疫情影响结果可能推迟揭晓以及特朗普或拒绝接受败选结果，或导致金融市场风险及避险资产大幅波动，投资者需加以防范。此外，本周将公布的欧美10月PMI数据若不及预期也或对外围市场走势造成影响。综合来看，今日期指或震荡调整，投资者可区间思路高抛低吸为主，也可以暂时观望，待外围靴子落地再做抉择，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！