美豆出口强势叠加南美产量担忧，豆粕维持多头思路

昨日在美豆大涨带动下豆粕期价走高，多头情绪高涨，且05合约强于01合约，主要原因还是在于市场对明年南美大豆供给的担忧。截止收盘，M2101合约3276.涨幅2.15%。夜盘美豆继续走高，因阿根廷产量较去年下降。

基本面消息

美国农业部周度出口销售报告：10月29日止当周，美国出口销售合计净增153.05万吨，符合预期。全部为2020/21年度销售，较前一周下滑6%，市场此前预估为净增80-160万吨。其中对中国大陆出口销售净增81.07万吨。当周，美国大豆装船量为252.82万吨，较前一周减少6%，其中对中国出口装船193.87万吨。

USDA报告前瞻（美豆库存继续调降）：分析师平均预计美国2020/21年大豆产量料为42.51亿蒲式耳。预估区间在41.89-43.2亿蒲式耳之间。美国大豆单产料为51.6蒲式耳/英亩，预估区间为50.8-52.5蒲式耳/英亩之间。美国大豆库存料降至2.39亿蒲式耳，预估区间为1.95-3.08亿蒲式耳，10月报告库存2.9亿蒲。

LaSalle Group预估的库存更低：预计11月WADSE将会调低大豆单产，外加此前低估的大豆需求，预计美豆结转库存将为1.5-2亿蒲式耳大豆。

阿根廷开播：布交所公布的首期播种率为4.1%，初步预计产量4650万吨（去年最终4900万吨），因干旱天气引发的减产担忧。

操作建议

预计豆粕短期在美豆强势影响下较强，建议维持多头思路对待。但美国大选暂未尘埃落定，系统性风险未消，建议投资者严控仓位，做好风险防范。

投资咨询部 魏佩

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