新塘供应增加&陈糖弱势回调，期价上行乏力

1、外盘方面，上周原糖期货波动幅度较大，但整体仍在14.20-15.25美分之间震荡。基本面上，当前印度的食糖出口补贴政策依然未尘埃落定短期不利于该国食糖出口，泰国减产导致该国食糖出口量继续保持低位，且当前巴西糖去库存效果较好，给予原糖一定的支撑作用，但由于全球疫情爆发叠加美国大选最终结果仍存不确定性或导致原糖价格在15美分一线承压运行，整体来看原糖或继续保持高位震荡。

2、国内方面，近期北方甜菜产区进入供应高峰期；进口糖与进口糖浆均保持同比增加态势，加工糖库存也不断增加，叠加需求趋弱，市场交易情绪偏淡，糖价缺乏支撑，现货报价稳中偏弱，不利于糖价走强。此外，广西云南量大主产省即将开榨，新糖供应量将继续增加，陈糖或继续出现降价销售的局面，因此，无论从供应量或是现货报价来看，糖价并不具备大幅反弹的基础，因此不建议投资者追多，以短差交易为主。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询部：刘琳