美豆库存跌破2亿蒲，豆粕下方支撑增强

昨日豆粕继续下跌，M2101合约最低3142，收于3157，跌幅2.02%，日减仓45997手，1-5价差继续走低，收于42元/吨。

基本面消息

美国农业部11月供需报告将美豆单产下调至50.7蒲/英亩（上月51.9，上年47.4），库存大幅下调至1.9亿蒲（上月2.9，上一年5.75），利多美豆，报告公布后美豆大涨，对国内成本端的支撑再次增强。

巴西国家商品供应公司CONAB：巴西2020/2021年度大豆产量为1.34953亿吨，10月预测为1.33673亿吨，2019/2020年度预估为1.24845亿吨。2020/2021年巴西将出口8500万吨大豆。2020/2021年度巴西大豆种植面积料为3825.4万公顷，高于此前预测的3788.3万公顷和上一年度的3695万公顷；大豆单产预计为3528公斤/公顷，10月份预测为3529公斤/公顷，前一年度预测为3379公斤/公顷。

国内方面，巴西新豆榨利良好，目前明年3-5月的船期盘面榨利高达330-370元/吨，套保盘活跃，对粕价格有所打压。此外，人民币的大幅升值，使得进口成本降低，亦对价格有所拖累。

操作建议

综合来看，美豆的持续走高对国内成本端继续提供较强支撑，今日受外盘的影响，豆粕或止跌走高，前空建议减仓。但国内豆粕受远期榨利较好影响，盘面整体弱于美豆，仍需谨慎追涨。

投资咨询部 魏佩

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