OPEC再次下调原油需求预期，油价偏弱震荡

一、行情回顾

       美原油12月合约原油期货收跌0.38美元，报41.42美元/桶；布伦特1月原油期货收涨2.03美元，报44.05美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2012收跌1.91%，报251.0元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2101收涨0.06%，报1907元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收涨0.64%，报2370元/吨。

二、基本面信息

1、OPEC在最新月报中表示下调2020年和2021年原油需求预期，因新冠肺炎病例大增。俄罗斯10月OEPC+减产协议执行率为84%。经合组织原油库存9月减少1530万桶，至31.80亿桶。经合组织原油库存较5年均值高出7860万桶。

2、OPEC在最新月报中表示，将2020年第四季度对欧佩克原油的需求预期下调96万桶/日，据资料显示，欧佩克10月原油产量为2439万桶/日。

3、数名OPEC+代表称，目前OPEC+谈判正聚焦于将原定于明年开始的石油增产计划推迟三至六个月。

4、根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至11月9日当周录得894.1万桶，环比前一周下降55.2万桶，降幅5.81%，当前库存水平较去年同期低36%。

三、综合分析

  欧洲疫情蔓延趋势，OPEC再次下调原油需求预期，而此时OPEC原油产量增加，利比亚增加出口，增大原油供给压力。经合组织原油库存继续保持高位，原油去库仍然存疑。而OPEC+计划将增产计划推迟三至六个月，以缓解疫情对需求的冲击。由于EIA推迟公布库存数据,API对美国原油库存的利好影响消退，以及疫苗的利好效果已过，国际油价震荡走弱。建议偏空短差操作。

  目前燃料油的常规三地库存和美国库存整体在夏季后延续了去库的态势，高硫和低硫燃料油均维持正的现货贴水，高硫燃料油裂解价差维持历史高位区间，低硫燃料油裂解价差由于自身处于低位，具有更大的上行空间，但受到原油端的抑制，FU&LU或将区间震荡，建议高抛低吸短差操作。

  以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考。

  投资咨询部 宋宇杰