利比亚增产+美油累库+原油钻机数增加，油价偏弱运行

一、行情回顾

       美原油12月合约原油期货收跌0.80美元，报40.12美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.64美元，报42.63美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2012收跌1.46%，报257.2元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2101收跌1.55%，报1776元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌2.79%，报2261元/吨。

二、基本面信息

1、需求方面，辉瑞公司9日称，该公司计划在11月的第三周向美FDA提交紧急使用授权，此外预计在2020年将生产5000万剂疫苗，到2021年将生产多达13亿剂疫苗。但2020年全球生产5000万剂疫苗或无法满足市场的需求。在欧洲等国再度采取封锁措施后，IEA预计新冠疫苗在明年很长一段时间内不太可能显著提高石油需求，并将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日。虽然疫苗短期提振原油市场，但欧洲疫情导致原油需求下滑，油价由强转弱。

2、供给方面，油价长期处于沙特财政盈亏平衡线附近震荡，加强了OPEC+深化减产决心，OPEC+谈判着重于将原定2021年开始的石油增产计划推迟三至六个月。但利比亚被排除在减产协议之外，目前产量已经从20万桶/日增加至120万桶/日，利比亚增产是原油供给端最大的压力。

3、贝克休斯周五在报告中称，截至11月13日当周，美国未来原油产量的先行指标——活跃石油和天然气钻机数增加12座至312座，将导致原油产量增加。库存方面，上周美国原油库存意外增加，打压油价，但后期随着原油库存季节性下降，将缓解油价压力。

三、综合分析

       综合来看，市场从辉瑞疫苗的利好预期中，转回需求疲软的现实，短期油价将受到OPEC+推迟增产计划、疫苗逐步上市的假设的利多影响，但原油市场仍然高度受到利比亚增产、美国原油库存增加、以及原油钻机数上涨等利空限制，油价或将偏弱震荡。建议偏空短差交易。

       以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考。

投资咨询部 宋宇杰