多重利好有望形成共振，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2011合约收报4850.6点，跌52.0点，跌幅1.06%，成交量较前日增16822手，持仓量较前日增3499手；沪深300指数收报4856.85，基差为6.25（较前一交易日基差：+0.39）。

上证50股指期货主力IH2011合约收报3334.6点，跌60.0点，跌幅1.77%，成交量较前日增4113手，持仓量较前日增1875手；上证50指数收报3338.31，基差为3.71（较前一交易日基差：+0.96）。

中证500股指期货主力IC2011合约收报6292.2点，涨2.0点，涨幅0.03%，成交量较前日增22177手，持仓量较前日增5632手；中证500指数收报6306.97，基差为14.77（较前一交易日基差：-10.52）。

二、综合资讯

1、  国家领导人主持召开全面推动长江经济带发展座谈会强调，要打造区域协调发展新样板，构筑高水平对外开放新高地，塑造创新驱动发展新优势，使长江经济带成为我国生态优先绿色发展主战场、畅通国内国际双循环主动脉、引领经济高质量发展主力军。加紧布局一批重大创新平台，加快突破一批关键核心技术，强化关键环节、关键领域、关键产品的保障能力。

2、  《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）15日在东亚合作领导人系列会议期间正式签署，世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区就此诞生。这是东亚区域经济一体化进程的重大里程碑，为推动区域乃至世界经济复苏注入了新的动力。

3、  财政部：RCEP协定顺利签署，各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税的承诺为主，自贸区有望在较短时间内取得重大阶段性建设成果，中国和日本首次达成了双边关税减让安排，实现了历史性突破；财政部将积极做好协定关税减让相关工作。

4、  央行金融研究所所长周诚君表示，一方面，要大力发展直接融资，另一方面，要客观正视我国商业银行长期以来占据金融体系"大头"的现状，让商业银行更多参与从储蓄转化为投资以及资本形成的过程当中。最近还有一些可能会逐步出台的新政策，鼓励商业银行更多参与资本市场建设。

5、  财政部原部长楼继伟表示，中国经济复苏走在全球前列，已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，但也要把退出的节奏掌握好，必须有序退出，早做研究。

6、  银保监会取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，通过“负面清单+正面引导”机制，提升保险资金服务实体经济能力。

7、  深交所：全力保障创业板注册制平稳运行，做好全市场注册制准备工作；健全完善常态化退市机制，推动提高上市公司质量；持续优化并公开异常交易监控标准，严厉打击违法违规行为，提高违法违规成本。

8、  上海出台燃料电池汽车产业创新发展实施计划：到2023年，规划加氢站接近100座并建成运行超过30座，形成产出规模约1000亿元，推广燃料电池汽车接近10000辆。

9、  高盛：在美国经济和资产市场长期表现出众后，美元似乎被严重高估了，以标准衡量约为10%。在此期间，许多投资者增持了美国资产。叠加美联储将利率降至零，其新政策框架或导致短期实际利率长期处于极低水平。

10、美联储布拉德：当前的货币政策处于一个非常好的位置，美联储仍然“没有考虑”加息，对经济来说仍然是一个漫长的攀升过程；随着疫苗的临近，投资将“大幅度”增加，新冠疫情将结束的可能性上升。美联储威廉姆斯：近期新冠肺炎病例激增后，经济可能会有所放缓，美联储在利率和货币政策方面的决定将取决于经济的发展。

三、综合分析

上周五A股大小指数分化，权重板块相对低迷，沪指录得四连阴险守3300点，白酒股重挫，上证指数收盘跌0.86%，深证成指跌0.27%，创业板指涨0.23%。两市成交额超7000亿元，距标志性的万亿水平仍有距离；而北向资金则连续4日净卖出。上周，上证指数累计跌0.06%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.96%。上周五美国三大股指均收涨逾1%，标普500指数创收盘历史新高，美国新冠疫情日确诊人数连续十天超10万不改投资者偏高风险偏好。上周整周，道指涨4.08%，标普500指数涨2.16%，纳指跌0.55%。

政策面来看，国家领导人主持召开全面推动长江经济带发展座谈会强调，要打造区域协调发展新样板，构筑高水平对外开放新高地，塑造创新驱动发展新优势，使长江经济带成为我国生态优先绿色发展主战场、畅通国内国际双循环主动脉、引领经济高质量发展主力军。长江经济带高质量发展以及高层的重视和政策支持或将提振相关板块表现。

此外，周末一个重磅消息即为《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式签署，世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区就此诞生，这是东亚区域经济一体化进程的重大里程碑，为推动区域乃至世界经济复苏注入了新的动力。RCEP迈出了区域一体化的关键的历史性一步，而这在当下逆全球化思潮抬头的背景下尤为重要。财政部表示，RCEP各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税的承诺为主，自贸区有望在较短时间内取得重大阶段性建设成果，中国和日本首次达成了双边关税减让安排，实现了历史性突破，财政部将积极做好协定关税减让相关工作。RCEP终落地必将有利于推动我国实施以国内大循环为主体，以国内、国际双循环相互促进的发展战略方针，同时提振A股包括消费、港口以及金融等板块表现。

同时，周末监管继续就金融改革发声。央行金融研究所所长周诚君表示，一方面，要大力发展直接融资，另一方面，要客观正视我国商业银行长期以来占据金融体系"大头"的现状，让商业银行更多参与从储蓄转化为投资以及资本形成的过程当中，最近还有一些可能会逐步出台的新政策，鼓励商业银行更多参与资本市场建设。深交所表示将全力保障创业板注册制平稳运行，做好全市场注册制准备工。金融市场尤其是银行部门的改革开放预期或将提振大金融板块。

上周，央行公开市场有3200亿元逆回购到期，累计进行5500亿元逆回购操作，实现净投放2300亿元。虽然财政部原部长楼继伟表示，中国经济复苏走在全球前列，已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，但他同时也强调要把退出的节奏掌握好，必须有序退出，早做研究。而央行今日将对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，11月累计有6000亿元MLF到期。央行超额续作MLF对冲近期偏紧资金面可能仍存，此外，央行仍将根据形势变化综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。上周五两市成交额超7000亿元，离万亿水平仍有距离；而北向资金则连续4日净卖出。A股经济复苏+改革开放自身逻辑不改，叠加外围风险事件落地，场内外资金或边际回暖。

风险因素方面，疫苗有效性难改近期欧美疫情仍在恶化的现状，尤其是美国单日新增确诊病例连续十天超过10万，疫情恶化以及疫苗投产接种仍需时日仍或在一定程度上压制市场风险偏好。此外，特朗普仍未承认败选，需关注其在最后任期内会否出现疯狂举动扰动市场。同时，今日国家统计局将公布我国10月工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额等数据，虽然数据仍大概率仍然向好，但需关注十一假期对数据的影响降低市场风险偏好。综合来看，今日期指或震荡偏强，建议投资者以偏多短差或逢低试多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！